改进的指数基金投资法则

有效市场假说是由芝加哥大学经济学教授尤金·法玛于1970年深化并提出的，他还因此拿到了2013年的诺贝尔经济学奖。

这个假说的大意是：

不管在任何时间，市场的“高效率”使得股票（或债券）价格已经充分而真实地反映了一家公司所有已经为人所知的信息，除非某人通过非正规手段获得了一些重要的内幕消息，否则没办法找到真正便宜的股票，因为能够让想要买股票的人认为某只股票值得投资的那些利好消息，早就已经反映在股票价格上了!

按照这个假说，无论投资者的策略有多么明智，从长期来看，也不可能获得超过一般水准的回报，为了获取超额回报而进行大量艰苦卓绝的工作是毫无意义的。

所以，在《漫步华尔街》这本经典投资书籍里，作者马基尔就建议投资者采取“购买并持有”的战略，投资于指数基金，就可以获得安全、稳定的长期回报，并轻而易举地击败大多数机构投资者。

巴菲特也无数次在公共场合说过，对于大部分投资者来说，最好的投资股票的方法，就是购买管理费用很低的指数基金。

个人认为，作为一名普通的投资者，如果不想投入太多的时间精力去研究市场、公司，那么长期定投买入指数基金，确实是一个非常稳妥的投资方法。因为长期（20年以上）来看，股市的增长率是远远超过其他任何一种资产的。关于这一点，西格尔教授在其《股市长线法宝》里已经做了详细的阐述，并得到了投资界的广泛认可。

股市指数是由一篮子股票组成的，这些股票的表现也就有好有坏。如同一个班级的学生，即使都是各省第一名，考入了北大，他们中间也会有第一名和最后一名。如果我们能把这些股票中长期表现较差的股票剔除出去，剩余的相对表现较好的股票组成一个新指数，并进行定期回顾，将不合格的股票剔除，补充新的合格股票，然后投资这个新指数，是不是能取得更好的回报呢？

个人认为这是一个比指数基金投资更好的方法。从根本上来讲，这是一种“黄金堆里挑黄金”的方法，当然，前提是你得有能力先把黄金挑出来，而不是在一堆破铜烂铁里面去找黄金。

这需要投资者付出更多的时间和精力，他需要掌握财报分析能力，要懂一点公司的估值方法，还需要懂一些行业知识。。。每一项都不是能轻松完成的。

但办法总比问题多，相信自己，每天进步一点点，知识是有复利效应的，随着时间的推移，我们终将能发展出一套属于自己的指数基金投资法则，摆脱韭菜的命运，获取稳定的回报。