2019-07-12（二四零）

潜心修炼

默默升级。

2019-07-12（二四零）

香帅的北大金融学

第三十九周重点回顾。

2019-07-12（二四零）

一、什么样的企业在分红？

分红决策和企业的生命周期是怎么密切联系起来的。

成长期的企业不太适合于分红，而进入成熟期的企业，面临的投资机会比较少，自由现金流又比较多，就更应该分红。

二、股票回购。

股票回购就是把卖给你的股票按照某种价格，当然一般是比现在的市场价格高的价格收回来。

股票回购它可以避税，可以美化财务数据，还可以解决股利粘度问题。所谓股利粘度就是一旦开始发放股利以后，就不能够再不发了。

股票回购还解决了发放股权激励可能造成的公司控制权稀释的问题。

三、中国公司高送转的秘密。

高送转的英文叫split，准确的翻译是拆细。它本质上就是把一股拆成一个更小的单位，然后使得每一股占的份额更小。但实际上，它根本就没有改变公司的价值。

如果一个企业是一个高增长、高利润的高价股，那么它进行高送转可能是为了提高它的流动性。

但如果是一个亏损的、一般价格的股票，去进行高送转的话，大概率事件是进行炒作。

四、A股市场的股票分红吗？

分红多的企业，绝大部分是国有大银行和超大型国企，股权非常地集中，大股东是财政部和国资委。

对于小人物而言考虑收益率的时候，将分红考虑进去，找到那些稳定分红的股票，进行长期持有，这可能是比盲目地把投资标的换来换去更加靠谱的策略。