凡是试图跨过企业分析,绕过对生意的理解,跳过对风险机会的认知的种种方法,我认为长期来看都很难靠谱。而靠谱的又从来靠的不是灵机一动,而是长期积累的自然而然的反应。
那么投资的壁垒就很好理解了:就是这种靠谱的路线必然是需要日积月累的。光是懂得方向还不行,还得努力的去学习和拓展自己的商业认知力;光是知识素养够了也不行,还得耐得住寂寞受得诱惑,要知行合一;既要现实(安全边际)又要有思想的穿透力(前瞻性),最后能不是注定少数人获胜的游戏吗?
大家都喜欢说市场是无效的,但有资格说这话的投资者,必须具备足够有效的判断力,否则你与市场一样是无效的。
验证这种“有效能力”的几个简单指标:
第一,很清楚市场整体处于风险和机会的哪个区域;
第二,对于企业的认知有明显超越市场普遍理解水平的能力;
第三,掌握不同类型企业的正确的估值原理。
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