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指数基金要在便宜低估的时间段投资，收益才会好，通过估值指标来判断指数基金是便宜还是贵

1. 什么是估值指标

估值指标是衡量股票内在价值的指标，用来判断股票的价格与价值之间的关系。

2. 常用的估值指标有哪些

常用的股票类估值指标有２０多种，我们只需要掌握其中最重要的几个：市盈率，市净率，股息率、盈利收益率、PEG

3. 市盈率是什么

市盈率，PE，是最常用的一种估值指标，从盈利的角度去衡量股票的价值，衡量企业市值与某一年盈利的关系。

公司市值=公司股价*总股份数
公司盈利在财务上有多种不同的计算方式

根据公司盈利计算方式的不同，市盈率有三种不同形式：
静态市盈率：使用公司上一年的盈利数据
滚动市盈率：使用公司最近四个季度的盈利数据
动态市盈率：使用预测的公司未来一年的盈利数据

对于同一个品种，市盈率越低，投资价值更高；不同的品种，市盈率没法直接衡量他们的投资价值

4. 市净率的意义

市净率，PB，从买入资产的角度，衡量股票的价值，衡量企业市值与企业当前时刻净资产的关系

通常来说，一个公司正常经意，并且稳定获得收益，其PB>1，对于同一个品种，通常来说，市净率越低，投资价值越高

5. 股息率是什么

股息率，DP，从分红的角度，衡量企业过去一年的现金分红带来的收益率，衡量企业市值与企业现金分红的关系

分红比例指的是公司分红占公式盈利的多少，国内的分红比例一般在30-40%，成熟市场能达到40%-60%

通常对于同一个品种，股息率越高，投资价值也越高。

6. 盈利收益率

盈利收益率，EP，市盈率的衍生指标，是格雷厄姆常用的一种估值指标，从买公司的角度，衡量股票的价值（加入我们把一家公司全部买下来，它一年的盈利带给我们的收益率）

盈利收益率与市盈率互为倒数，对于同一个品种，通常盈利收益率越高，投资价值越高

股息率=分红比例 * 盈利收益率

7. PEG是什么

PEG是彼得林奇常用的估值指标，从市盈率与盈利的角度，衡量股票的价值，衡量企业市盈率与企业盈利增速之间的关系。

预期盈利增速，指的是未来的一段时间内，公司盈利的年复合增长率

预期的盈利增速指未来的一段时间内，公司的盈利年复合增长率，是未来发生的事情，无法准确预测，带有主观情绪。

运用PEG进行判断，要保留足够的安全边际，对于同一个品种，通常是PEG越低，投资价值越高

8. 估值指标如何查询

可以直接查询的估值指标：市盈率、市净率、股息率，2个衍生指标需要自己计算

9. 估值指标的使用原则

每一种估值指标，都只适合对某一部分品种进行估值的判断，例如市盈率，可以适合于沪深300指数，但不会适用于证券行业，因为证券行业的收益不稳定

不是每个品种都能被估值，长期亏损，主动型的基金品种无法被估值

对于某种品种而言，哪方面数据更稳定，就可以使用哪方面指标

使用估值指标时，核心是未来的发展，不是过去的历史数据

10. 习题

1. 下列关于估值指标的说法，错误的是？
   A. 估值指标是一种衡量股票内在价值的方法
   B. 估值指标可以判断股票价格与价值之间的关系
   C. 市盈率，简称PE，是一种常用的估值指标之一
   D. 不同的估值指标之间相互独立，没有关联*

2. 下列关于市盈率的说法，错误的是？
   A. 市盈率是从盈利的角度去衡量股票的价值
   B. 用动态市盈率来判断指数基金的估值是很准确的*
   C. 用公司市值除以公司上一年的盈利，就是静态市盈率
   D. 用公司市值除以公司过去四个季度的盈利，就是滚动市盈率

3. 下列关于市净率的说法，正确的是？
   A. 市净率等于公司净资产除以公司市值
   B. 市净率衡量企业市值与企业当前时刻净资产之间的关系*
   C. 对于所有品种，市净率越低，投资价值也越低
   D. 对于所有品种，市净率越高，投资价值也越高

4. 下列关于股息率的说法，错误的是？
   A. 股息率是一种常用的基本估值指标
   B. 一只上证红利指数基金，股息率越高，投资价值也越高
   C. 股息率是衡量企业过于一年的现金分红带来的收益率
   D. 股息率等于公司市值除以公司分红*

5. 下列关于盈利收益率的说法，正确的是？
   A. 盈利收益率等于公司市值除以公司盈利
   B. 盈利收益率表示，假如我们把一家公司全部买下来，它今后所有盈利能带给我们的收益率
   C. 一个公司的盈利为一亿，公司的市值为10个亿，那盈利收益率就为10%*
   D. 盈利收益率简称是PE

6. 下列关于分红的说法，正确的是？
   A. 企业每年赚到的盈利，全部都会以现金分红的形式分给股东
   B. 用公司盈利除以现金分红，就得到分红比例
   C. 国内的分红比例一般比欧美高
   D. 分红来自于企业的盈利*

7. 下列关于估值指标的描述，错误的是？
   A. 股息率等于盈利收益率乘以分红比例
   B. PEG是一种带有主观预测的估值指标
   C. 动态市盈率是根据客观数据计算的估值指标*
   D. 盈利收益率和市盈率互为倒数

8. 下列关于估值指标的说法，正确的是？
   A. 所有的估值指标都是可以直接查询到的
   B. 可以通过免费的渠道查询到所有指数的估值数据
   C. 所有的基金品种都可以计算出估值指标的数据
   D. 只有指数基金可以计算出估值指标的数据*

9. 下列关于估值指标的说法，正确的是？
   A. 市盈率可以为所有指数基金进行估值
   B. 长期亏损的品种无法估值*
   C. 证券行业盈利稳定，可以使用市盈率进行估值
   D. 只需要参考历史数据就可以进行估值