文章阅读量和股价，这两个本来风马牛不相及的事情，却在本质上有一些相同之处。谁人不希望自己的文章阅读量高，谁人不希望自己买入的公司股价涨？文章阅读量高，是因为给读者带来了价值。公司股价高，是因为公司的内在价值不断提高。
当然，如果纯粹为了提高阅读量，有很多方法和技巧，比如说付费找别人推荐，或者在文章末尾加个“转发本文，送价值***元礼品”等。这些方法我再熟悉不过，最初写文章的时候，用过一些。而现在不想再用了，只想让自己的心沉淀下来，做一点有积累的事情。
武侠小说《神雕侠侣》里有个情节至今印象很深。断臂后的杨过，有幸学会了昔日剑魔独孤求败的剑法大桥，使一炳玄铁重剑。其剑法大成之道，可以总结为八个字：重剑无锋，大巧不工。
按照金庸武侠的逻辑，武功练到极深境界的高手，拼的是内力的运用，而不在于招式和技法，也就是所谓的无招胜有招。再说投资呢，到最后拼的是对商业的洞察力，和持股的定力。
说这么多，无非是想传达一个理念：做事，要去机巧，回归本质。我清楚的知道，多看看公司年报财务数据，量的积累足够了，才可能够引起质变，才可能形成自己对商业的判断力。
洋河的报表也不复杂，近五年中，有三年账面现金较低。应收款很少，商誉几乎可以忽略不计，说明洋河主要是内生性发展，不依赖并购来进行扩张。应付款占比也很少。长期负债几乎没有。存货占资产差不多三成左右，这是最显著的特点。这些一线品牌白酒的存货比重，不能简单的认为其库存积压。要知道，酒是越老越香，价值越大。
再看洋河毛利率稳中有升，从2011年的58.17%提到了2019年的71.35%，净利率也相对比较稳定，都在30%以上。不过我更喜欢看到，一家公司随着毛利的提升，净利率也稳中有升。这更能说明一个公司的管理水平。当然，洋河的管理也相当不错不错，看Roe就知道了。我刚才所指的是最优等级的管理。
细心的人可能发现，头部白酒公司的基本财务数据，有不少相似的地方：应收款多，长期负债少，大多是流动负债，现金流很好。因此我常常感慨，白酒行业真是天生好命。
简单提下，洋河的销售渠道比较独特。有时间我专门写一篇谈谈。
公众号：成成日志
写于2021.2.6
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