首先，在泡沫破灭之前，很少有人知道是“泡沫”
从非理性和理性的角度来看，很容易明白。
第一，非理性角度。从心理因素来说，人类有一种倾向，近期发生的事情会在自己的信息处理中占据最大的比重，所以近期的、短期的疯狂上涨会对我们的决策产生最大的正向影响。
同理，近期的疯狂下跌也会对心理造成巨大的负面影响。当资产泡沫起来后，人们感受到的只是上涨，然后争先恐后地入场。
第二，从信息传导的理性决策来说，有个理论叫做“信息瀑布”。比如你对市场的看法是中性的，那么现在连续的上涨给你提供了新的信息，你“买入”的行为会占据主导地位，而你最终的决策又会进一步加强后面人的“买入”行为，最终产生了一个“信息瀑布”，资产价格不断走高，泡沫越来越大。
那么，泡沫什么时候会破灭呢？
当鞋匠都开始和你讨论股票的时候，是你退出的时候了。
这句华尔街著名的谚语，其实表达了一个非常深刻的金融逻辑。
当平时对股票完全不感兴趣的人，也就是俗称的“噪音交易者”，都开始看多股市的时候，就意味着这个市场中所有的观点已经开始趋同了。因为观点开始趋同，也就表示没有新的资金会入场。那么既然没有新的资金入场，也就没有办法继续支撑价格的进一步上涨。
那么这个时候，就可能是价格会掉头，泡沫破灭是时候了。
因此，泡沫很难识别，也很难抗拒。但是聪明的交易者总是能够从市场的走势和周围的环境中嗅出蛛丝马迹，果断离场。
不同的投资者有自己不同的判断方法。
比如威廉江恩使用的阻力位这样的技术指标，还有投资者会关注新入场资金的速度，这个速度下降了，也会反映出一些离场的趋势。
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