昨天是本周的第一个交易日，也是周末央行定向降准消息发布的第一个交易日，大家都是信心满满的，但是没想到市场是这样的一个表现，不过却也符合以往几次央行降准过后指数冲高回落的情况。
不过昨天引发A股出现如此振幅的主要因素不光光是央行降准利多出尽，而是由于央行降准之后引发了人民币汇率的大幅贬值，并且整个市场将这个因素放大到了非常大的程度。
昨日，在岸人民币兑美元盘中跌幅扩大，一度跌逾400点，失守6.54关口。离岸人民币兑美元一度跌破6.55关口。截至收盘，在岸人民币兑美元官方收盘价报6.5240，为2017年12月28日以来新低，较上日官方收盘价跌276点，较上日夜盘收盘跌200点。
目前市场普遍认为，美元持续走强是导致人民币贬值的主要原因。
4月中旬以来，美元指数自低位快速上涨。进入5月后，该指数依旧涨势不改。
3月22日，美联储开启年内首次加息；6月14日，美联储再次宣布加息25个基点至1.75%-2%，并将2018年全年的加息预期提升到四次。更高的利率推动了美元进一步走强。
与此同时，欧元走跌也为美元升值提供了支撑。民生证券在一份报告中指出，就5月份而言，支撑美元指数持续上涨的动力主要来自于欧系货币的大幅下跌。报告认为，欧元区的不确定性(比如意大利政治危机)加强了短期市场做多美元的情绪 。
此外，近期全球市场上出现的贸易摩擦风险也令具有避险功能的美元进一步走高。
从市场层面分析，人民币贬值将导致短期资本外流与通胀压力压制的整体走势。短期中投机资本容易出现外流，不利于市场整体走势以及外资偏好的食品饮料、金融等蓝筹股，长期中如果贬值通过出口等促进经济的增长，外资流入，外汇占款增加，流动性改善，利好市场和金融板块。
基本面看，在投资、消费等需求连创新低的大环境下，贬值带来的输入性通胀会抬升企业成本，整体市场在短期也将受到抑制。
收入端看，贬值利好石油化工等上游生产、纺服家电等出口依赖、通信、航运等海外业务较多、煤炭有色等国产替代行业。
成本端看，钢铁、航空、旅游等中游生产与下游消费部门受制于原料成本的上升。
同时，今年1-5月以美元计价的纺织纱线、织物及制品出口金额同比增长10.70%，延续2017年较快增长态势。但是纺织制造板块2018Q1归母净利润同比下滑，主要是之前人民币汇率升值所致，人民币汇率贬值可能对这些企业利润产生正影响。
于是，昨天像航空股的暴跌，连中国国航都能跌停，其他先前受益于人民币升值的地产、银行、保险板块均出现了相对较大幅度的调整，这也就是为什么上证50指数昨天跌幅较大的主要原因。
相关业内人士判断，人民币和美元之间的汇率的中枢大约在6.3至6.5之间，但双向波动的区间会加大，年内估计是6.1和6.7之间波动
虽然人民币贬值并非长期趋势，但是汇率短期波动仍不容忽视。美国不断施难使得市场对中美贸易摩擦悲观引发近日股票市场大跌，后续情形难辨，叠加国内经济下行压力因素，对风险市场例如股票市场持偏弱判断。
所以人民币贬值对股市总体利空的，我们的仓位近期还是以空仓为主。
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