“货币资金” 项目会暴露的投资陷阱？

“货币资金” 项目会暴露的投资陷阱？

对公司而言, 通常有三种途径可以产生货币资金：1.发售股票或举债；2.出售资产或业务部门；3.经营活动的现金流入持续大于现金流出。 符合第三种情况的公司, 通常都具有某种持续性竞争优势。对于货币资金的分析, 有一个基本原则： 货币资金需要与短期债务及经营需要相匹配。 与短期债务的匹配情况，代表企业的偿债能力。与经营需要的匹配情况, 代表企业的资金运用能力。

货币资金过小, 则可能代表偿债能力不足, 或者经营中捉襟见肘。货币资金过大, 则代表资金运用能力较弱, 或者可能资金性质有问题。

依据以上原则, 实践中投资者要注意以下四种情况:

(1) 货币资金余额比短期负债小很多;

(2) 货币资金充裕, 却借了很多有息甚至高息负债;

(3) 定期存款很多, 其他货币资金很多, 流动资金却严重缺乏;

(4) 其他货币资金数额巨大, 但没有合理解释。

正所谓 “事有反常必为妖”。 以上状态中, 情形 (1) 可能代表公司有短期偿债危机, 情形 (2) (3) (4) 则意味着貌似充裕的货币资金, 可能存在虚构、 冻结, 或者早就被大股东占用, 只是在报表日前几天回到公司账上, 过后又会消失，这些都是排除公司的重要准则。