今天我们看芒格的投资策略，最鲜明的特征，就是两个词：集中、忠诚。
2022年，他在每日期刊股东会上说，芒格家族持有伯克希尔股票、开市客股票，还通过李录管理的基金（喜马拉雅资本）持有中国的股票。
这三笔投资占了他资产组合的绝大部分，非常集中。
很多金融专业人士主张分散投资，但芒格认为，过度的分散没什么好处。
大多数人——包括他自己在内，能力都很有限，能找到最多四个好的投资机会，就足够了，就要谢天谢地了。
非要找到20个，很难实现。
对于这样一个集中的投资组合，芒格展现出了极度的忠诚，已经攥住了它将近二十年。
他在股东会上说：“（我）可以肯定地告诉大家，如果我们喜欢一家公司、喜欢它的管理层，我们会对它非常忠诚，甚至有些过于忠诚。”
芒格经常把某一个人、某一件事，或者某一个观点，反复讲，一年又一年地去讲，甚至措辞都不会变。
这些就是他始终看好，一直忠诚的。
比如李录。从2004年开始，芒格入股了李录管理的喜马拉雅资本。
在2010、2017、2018、2019、2020等多个年份，芒格都讲到了李录，表达自己对李录的认可。
他说，他这一辈子只把芒格家族的钱交给了一个外人管理，就是李录。
他好几次把李录称为中国版的沃伦·巴菲特。
芒格看好李录，除了认可他身上优秀的个人特质，还因为一个关键点，就是李录是在中国做投资。
芒格经常讲一句话，“在有鱼的地方钓鱼”，而在他看来，中国就是“有鱼的地方”，这也是他近些年反复在讲的。
他说，美国市场已经不知道被翻了多少遍，人挤人，竞争白热化。
好鱼都快被抢光了，但是中国市场还有很多机会值得挖掘，投资中国公司能买到更多的价值。
有一次，一个股东问他：您讲过，把时间拉到足够长，投资者最终获得的收益，与公司的盈利基本一致。
那么，既然全世界最优秀的公司大部分在美国。
我们是不是应该着重分析美国最优秀的公司？
芒格说：我不同意。
在我看来，最强大的公司不在美国。
我认为，中国的公司比美国的公司更强，而且它们的增长速度更快。
在中国的投资机会里面，芒格提到次数最多的是比亚迪。
从2010—2022年，他至少五次谈到他对比亚迪的认可，称赞李录发现了比亚迪这个机会，在便宜时买入了。
每日期刊公司、伯克希尔、芒格家族都投资了比亚迪。
芒格看好比亚迪的原因，有对电动汽车这个大趋势的判断，也有对比亚迪产品的观察。
印象比较深的是，他有三年都讲到了比亚迪的创始人王传福，讲的内容也几乎一样讲到了王传福的农民出身，讲到他是怎么白手起家的。
芒格说，他非常欣赏王传福这样聪明、肯吃苦，什么都要做到最好，敢于挑战奇迹的管理者。
正因为芒格是一个非常忠诚的人，所以他反复在讲的一些看好的对象，都是他十几二十年前，甚至更久之前就已经买入了的，那个时候它们的价格还非常便宜。
芒格也说了，站在今天，他还是会坚定拿住这些对象，比如开市客、比亚迪，他不会卖出它们；
但如果当年是现在的价格，他不一定会买入。
芒格也讲到，他跟巴菲特的成功，很大程度上得益于，在他们年轻的时候，投资比现在好做，可以拣到的机会更多。
但是现在市场里聪明人越来越多，能拣到的机会越来越少。
在将来（2022年往后），投资股市，很难实现高于10%的收益率。
从2000年往后，芒格和巴菲特就多次在公开场合表达过，对于大多数想要投资股票的人来说，买费用低的指数基金是最理想的选择。
长期来看，普通投资者是很难跑赢市场、跑赢大盘的。
芒格在2020—2022年的每日期刊股东会上，对一些新话题的看法。
首先是以比特币为代表的加密货币。
芒格和巴菲特都不太喜欢它们。
芒格措辞很激烈。
他说“比特币纯粹是反社会的东西”，很多人对加密货币顶礼膜拜。
但是，“他们崇拜的不过是一种在敲诈、绑架、逃税等方面很有用处的东西。”
“我真希望政府能立即禁止加密货币。”
芒格认为，电动汽车的时代即将到来。
而且，与氢能汽车、燃料电池汽车相比，电动汽车将获得更广泛的普及。
还有股东问到芒格，关于特斯拉，还有埃隆·马斯克的看法。
芒格的回答很有意思。
他说，“第一，我绝对不买特斯拉；
第二，我绝对不做空特斯拉。”
“马斯克是个天才，但他也是一个非常大胆的人。有一种人，智商高达190，但是他们以为自己的智商有250。这种人，我最怕了，马斯克有点类似这种人。”
有句话叫“千万别低估高估自己的人”，埃隆·马斯克“可能高估了自己，但我们还真不能小瞧他”。
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