近期，个人在去年买的一只ZY齐L一年的标债到期了，表现也还可以。
个人最早是在去年4月21日时买了30万；买入时的累计净值为1.0004。
买入后，这只标债的净值前期因为买债速度慢，所以前期涨的非常慢，到了去年7月5日时，单位累计净值才1.0089，当时持牌方系统有个规定：如果自己的待收低于30万时，在申请赎回第一次买的份额时，不足30万的就会被跟着一起强制赎回。
因为前期涨得慢，所以在7月5日时，个人就追加投了20万。今年一起到期退出。
这次也是个人买城投的第286，287次正常回款。
这只产品预计的业绩基准是7.5%，超出部分管理人计提20%的额外提成，退出时的累计净值为1.0828。
第一次买的30万，持有期实际年化达到了8.04%。
第二次追加投资的30万，持有期实际年化达到了9.74%。
这个业绩个人还是比较满意的。
标债这玩意的最终收益就是浮动的，到期后，有可能比预计的业绩基准高点点，但也有达不到业绩基准。
超出部分就是额外赚的，达不到业绩基准的，长期看，这个风险估计还是需要投资人自己承担。但只要底层资产城投债券不暴雷，不发生终极风险，标债资管要伤本金的几率还是很低的。
最近城投圈流出个未被证实的小作文，大概意思就是后面无论是期货，还是公募、券商等持牌机构，要去备案资管产品的难度要大幅增加，我们私下打听时，有持牌方的机构私下透露：从4月份以后，暂时就没备案下来有新的拿去配置城投债券的标债资管产品，标债资管未来拿去配置城投债券的，且产品持有人主要以自然人散户为主的产品，将会被从严监管。
实际标债资管这玩意出来也就两年左右的时间，瞬间感觉的就是戴在头上的紧箍咒，在越念越紧啊，这一块未来应该很难做大。
以前还有信托或者私募跑去买单一城投债券的，但这个玩法不符合资管新规要求：即单一产品配置比例不能超过25%，这个就意味着，您哪怕是找私募或者信托的通道去买标债，产品也必须要去同时找到4只以上的城投债券，之前是只需要找到一只满意的城投债券，就可以玩的。
拿去买标债的期货资管和公募资管，从一出来时，就是配置的4只以上的城投债券，这样可以降低产品的风险集中度，从而降低整体风险。
像去年的标债资管，还可以不足30万就可以跑去追加投资的，现在也不行了，现在各家设计的几乎都是30万起才能追加，所以像个人去年20万就可以追加投资的模式，未来估计很难复制。
边走边看吧，标债要发生晚付的流动性风险很低，但有小概率达不到预计业绩基准的风险，收益率要低点点，合规性稍微好些。
非标有晚付的风险，且晚付的几率暂时看并不低，但非标城投的收益率一般要高点点。
无论是标债还是非标，暂时看，要伤本金的几率都还是很低的。
我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。
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