以汇率为指标，使用汇率这个有力的名义锚来稳定物价，主要表现式有
①在金本位制度下，以汇率为指标会将本国货币的价值固定于黄金等商品；
②在固定汇率制度下，以汇率为指标会将本国货币的价值与通货膨胀率较低的大国的货币绑定在一起；
③采用爬行指标或钉住指标，即允许货币以稳定的速度贬值，以使钉住国的通货膨胀率能够高于核心国的通货膨胀率
（1）主要优点
①以汇率为指标将国际贸易商品的通货膨胀率与核心国挂钩，这样有助于控制通货膨胀；
②以汇率为指标为货币政策提供了一个自动化规则，这有助于缓解时间不一致性问题；
③以汇率为指标有简单和明晰的优点，易于公众理解。
（2）主要缺点
①由于资本的流动，追求汇率目标的国家不能再实施独立的货币政策，丧失了利用货币政策应对国内突发事件的能力；
②为投机者冲击本国货币敞开了大门；
③削弱了政策制定者承担责任的能力，特别是在新兴市场国家。
（3）解决措施
以汇率为指标具有缺少透明度和可能无法保证汇率指标实现两个不足，为此有货币局制度和美元化制度两种可能的解决办法:
货币局制度:货币局制度是指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币之间可以以固定比率进行无限制兑换，并要求货币当局确保这一兑换义务的实现的汇率制度。
货币局制度的优点是:
第一，货币供给只有当外国货币在中央银行被兑换成本国货币时才会扩张；
第二，货币局制度需要中央银行坚定地维持固定汇率的承诺，因此可能有效地、快速降低通货膨胀以及降低针对本国货币的投机性攻击获得成功的概率。但货币局制度可能使得独立货币政策以及中央银行创造货币和充当最后贷款人职能的丧失
美元化制度:美元化制度是指放弃本币而用美元代替本币执行货币的各项职能的制度。但是美元化制度可能造成如下两个不利后果:
一是，丧失了货币政策的独立性以及央行创造货币和充当最后贷款人的功能；
二是放弃了政府通过发行货币而能够获得的好处——铸币税
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