1.财务报表不能真实反映企业经营的全部情况，因为会计准则的局限性。
1）逆向选择--市场上企业质量相差大，因为信息不对等，根据市场均质均价购买企业，使优质企业逐渐退出市场，最后留在市场上的只有劣质企业，“劣币驱逐良币”的现象。
2）技术、研发、人才等无形资产和有的负债无法精准量化。案例：2008年全球金融危机，高伟达。
2.资产边界
1）只要能在未来产生收益的经济资源才是资产。
2）企业所拥有的资源远远大于财务报表中记录的资产，这其实是财务报表现在面临的一个挑战，那就是怎么量化和表征企业的无形资产。
如果把费用错当资产，当期利润就会增加，就要缴纳更多的税。
研发投入作为费用会有什么影响？会降低利润。企业研究投入越多，单季利润就越低，甚至可能从盈利变成亏损。研发是企业核心竞争力研发支出，在未来能够为企业创造巨大的经济利益。美国著名的无形资产专家sougiannis教授研究发现，公司每增加一美元研究支出，可以在之后的七年累计增加两美元的利润。公司每增加一美元研究支出，这个公司在资本市场的估值平均增加五美元。
案例：
梅西的转会费已经达到1.2亿欧元，在俱乐部报表中，这是作为无形资产被记录的。
企业最值钱的资源不一定会出现财务报表里。比如可口可乐的品牌价值，也没有反映在公司的报表里。这会严重低估公司的价值。
3.负债
1）负债率和其他财务指标都不能跨行业比较。
2）负债性质决定负债风险，经营性负债属于低风险负债，金融性负债属于高风险负债。
3）企业风险要通盘看，不能只看负债率。比如即使一家公司资产负债率低，但是如果现金流管理不善，资金链断裂，一样会破产。
负债率不能跨行业比较。比如房地产是一个资金密集型行业。普资产负债率普遍都高。互联网是轻资产运作行业，整体负债率都偏低，他们是没法一起比较的。金融，房地产，建筑这三个行业的负债率最高达到70%以上，食品饮料，文化传媒，医药生物这三个行业的负债率最高，40%以下。
负债分为两种，一种是经营方式产生的负债，比如OPM（other people money，一种无息债务融资方式）模式，这种负债并不可怕，没有利息压力。一种是金融性负债，企业需要偿还利息和本金，这种负债越多，财务风险就会越高。
4.利润革命-近似的正确，好过精确的错误。
经济利润比会计利润更能反映企业真实的经营水平和价值创造能力。
经济利润=会计利润-资金的机会成本
机会成本，当你做一个决策时，放弃其他选择中价值最高的那个。机会成本是会变化的，同一种资源在某些情况下是机会成本，在另一些情况下变成沉没成本。沉没成本不是成本。现实中一家企业资金的机会成本也是很难精准界定的。
巴菲特说过一句话，近似的正确好过精确的错误。这也是财务发展的一个思维，小步迭代式进步，尽管度量上还不够精确，但是大家已经意识到经济利润在衡量价值创造上比会计利润更好的指标。事实上，可口可乐，IBM这些世界500强企业，早已经转向用经济利润来考核管理层。
案例：1）美国最大的能源公司安然的财务问题。2）美国第一条横跨大陆的铁路工程。---财务的披露制度 固定资产折旧费用 的开始。
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