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观察:中国证券市场游戏

观察:中国证券市场游戏

作者: jasonzhao | 来源:发表于2015-07-13 23:34 被阅读60次

提前声明:作者不拥有靠谱的金融知识,因此下文可能出现诸多错误。本文的目的仅仅是整理自己近期的观察,如果还能吸引一些好友参与讨论,那就超额完成目标了。

近期为何快速上升与快速下跌##

目前有较多候选答案,比如政策信心(喜力新政),一带一路,场外配资等等。个人感觉还是最后一个答案,也就是不少的资金利用伞形信托进入了股市。剧本如下,

  • 一部分人开始玩杠杆,股票涨了。
  • 另一拨人也开始玩起来了,股票涨了。
  • 一部分资金开始撤了,如企业高管。不过因为流入大于流出,股票还是涨了。
  • 池子里没钱了(或者水管被阻断),没有后续资金接盘了,股票开始下跌。
  • 杠杆仓开始被强平,先是1:5,然后1:4,再1:3,多米诺骨牌一块块倒下....

接下来就是国家队出场救市这个戏码,似乎挺专业,作者没有足够知识储备,就不详细解释了。通俗一点,砸钱砸钱;还不错的操盘手段;中途改游戏规则。

中间有个插曲,就是一部分人把这次股灾的责任推给恒生的HOMS系统 。个人觉得这个观点是站不住脚的。技术手段只提供了便利性,并没有改变游戏规则。

游戏中的人设以及他们都是如何从这个游戏中赚钱的##

  • 公司本身
    -- IPO时他们通过出让股份,获得公司发展所需的资金。IPO之后,公司本身并不持有他自己的股票。
  • 公司高管
    -- IPO时他们出让自己的股份给公开市场,直接套现。
    -- 锁定期后套现。如乐视老板,把自己的股票卖了,然后借钱给公司:)
  • 投资者
    -- 分红。有人吐槽中国A股不分红,或者分红少。也有人觉得不应该鼓励分红,一家企业只有当不知道怎么继续用利润赚钱(市场稳定,垄断地位建立)的时候才应该分红。
    -- 低吸高抛。一些投资者以及交易系统喜欢买买买,卖卖卖(所谓高频交易);另外一些投资者的买卖频率较低(所谓的价值投资者)。
  • 证券公司
    -- 收交易佣金
  • 基金公司
    -- “把钱给我,我来替你炒股票”。
  • 资金供给方
    -- 安全地方式借钱给散户炒股票,不管亏了还是赚了,利息照收,而且只亏散户的钱。

此外大股东也会玩点其他手段,比如定向增发,员工持股计划,拆股,甚至改名这类技巧来左右股价。

不同角色希望看到的股价走势##

  • 国家:慢牛 :)
  • 企业(大股东):有一些高点(我可以套现)。有人可能会说企业也希望股价上升,但是为了达成这个目标,企业并不需要去指望市场,只要努力提高自身的盈利水平就可以。
  • 投资机构:巨幅波动。做为聪明人,他们才可以赚取最大的价差。
  • 证券公司:慢牛;波动。这样才能有足够多的交易发生。
  • 部分散户:快牛,涨涨涨,简单而暴力。
  • 另外一部分散户:他们更多关注单股的表现。

证券市场存在的价值##

教科书上这么说,证券市场有利于有限资源的最优化配置。个人觉得似乎这个作用并不明显。只有新股上市(首次公开募资)时,资本才会去投票选出那些优质的公司。而一旦新股发行完成,投资者之间的交易并不影响企业本身的盈利能力。当然这么说不严密,漂亮的股价有助于企业在其他地方获得加分。

接下来的问题是股票的交易频率是否过高?一般全年交易250天,每天5小时左右。显而易见的是这个市场提供了不菲的就业岗位。另外一个思路是,股价为什么会波动这么大?一个利好消息,一个利空消息,对应到真实的生产,利润的产生,需要一段时间。

后来渐渐想明白了一些,这就是游戏规则,对信息的货币化游戏,一帮聪明人制定的游戏规则。

在这个火爆的全民炒股时节,你有留意到身边那些没有亲自炒股的朋友吗?

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