“投机之王”利弗莫尔是一个怎样传奇人物？从中有何启发？

“投机之王”利弗莫尔是一个怎样传奇人物？从中有何启发？

在《股票大作手回忆录》这本传记中，我们可以从中窥探交易与投资天才——杰西.利佛莫尔的人生、梦想、事业和财富的故事，他一生从14岁开始从事股票交易，曾经三起三落，在最辉煌的时候叱咤风云，令华尔街财团刮目相看，然人生也在63岁时饮弹自尽，结束了跌宕起伏的一生，并留言——我的一生是个失败！然而，几十年过去了，全世界的投资者对其崇敬至极、其投资技巧仍值得当今投资者引以为鉴，其投资思想和智慧充满交易艺术和投机哲学！

利佛莫尔诞生时美国建国才一百年，美国证券市场建立不久，市场仍然不规范、不成熟，通信技术还未在证券交易中加以利用，但是已经有证券交易的基本规则已基本建立。

1877年7月，利佛莫尔出生于麻塞诸塞州，1891年，14岁的时候开始接触股票。这一点，跟现代的股神巴菲特有类似之处，后者据说6岁就开始买股票了。这点印证了一句话，搞什么事就要从娃娃抓起！然而，利佛莫尔后面就一直一个人在外面混，一直在这个行业摸爬滚打，而巴菲特则顺利上了大学，还师从名师，最后成为一代股神。

从1890-1917年近30年时间是美国的进步时期，正好这个时期，利佛莫尔从14岁到40岁从初出茅庐到跌到后爬起重整旗鼓的阶段。美国在这一时期着重开始现代工业化进程，并着手建立现代市场经济活动生产关系，其中就包括股票市场、期货市场等。

美国证券市场建立之初，市场仍然不规范、不成熟，由于技术水平有限，那个时候通信技术还未在交易中利用。所以，没有完全意义上的技术分析，但是，他通过在自己的一套在纸记录走势的方法，摸索出股价运行的最小阻力方向以及何时突破的技巧。

在行情通过抄报在黑板上，不同的“营业部”自定部分规则，遇到“高手”不让交易。有几次，他都是混迹到别的其他地方去赢点钱然后回到大的“营业部”继续干；1896年就有布赖恩就坐庄操纵股价的故事。然而在一百多年前，每股股市都可以做多做空，实行当天买卖，而且，信用问题在股票市场尤为重要。不仅有股票市场，有名的芝加哥期货市场也初见雏形，声名远播。

尽管如此，从道琼斯1990-1945年走势看，在过去的时45年中，除了1929年前的思念大牛市行情外，前面都在窄幅波动的范围内，正如“行情惨淡债务缠身，苦熬五年东山再起”（1910-1914），彼时，市场接连数年行情平淡，他债务超百万，并宣布破产。在1915年2月，在授信500股的情况下，长达6周的行情追踪，在伯利恒钢铁中大获益并重新获得了日后交易的资本。

可以说，在当时特定的历史环境背景下，利佛莫尔本身出色的悟性、天赋造就了他一生在股票市场跌宕起伏、波澜壮阔的投资生涯，也是有机会获得巨额收益的天时因素。在当今市场和环境规则下，其体量、规则、利益等诸多方面已经不可同日而语了，所以，即使他再有天赋和能力，也无法跟市场作对，也无法跟执掌市场的有形之手作对。

美国资本市场总体相对安定的环境，整体良好的发展趋势造就了无论是股票市场还是其他市场总体机会较多，利佛莫尔本身良好的投资天分和能力让他在股票市场悟出了实用的投资哲学和智慧。

毫无疑问，基于时代特征和交易规则的完善，利佛莫尔的交易之道展现的是投机的艺术，而非现代社会主流所提倡的价值投资风格，

利佛莫尔鲜明地指出，华尔街没有没有新鲜事，并认为不要预测市场，而是顺应市场，还做出了一个生动的比喻，当危险降临的时候，好比你站在铁轨上，正确的方法是赶快离开，待火车过去之后，再站到原来的位置也未尝不可。他在那个时候就看出了许许多多的散户投资者的诸多通病，比如不分时间和场合，总觉得非做交易不可，频繁交易；不顾实际市场状况，只顾不停地买卖；不相信自己的判断，而相信小道消息；过份依赖图表（技术分析）；没有正确的判断，没有足够的耐心；全仓一次性买入；明知错误的交易还不停止，反而继续战在错误的一面等等。这些仍然在现实股票投资过程中及其重要，唯有真正的交易者方知他的告诫价值不菲。

23岁，他孤身闯荡纽约，第一次在纽约交易所由于未能习惯交易指令而损失了全部的资金——并发现了自己“交易方法中的真正漏洞”。

1901年5月9日，其财富达到了5万美元，这是第二次上升阶段的高点。然而，当天收市是已经破产，再次陷入低点。

第二年，第三次回到纽约。1906年春，旧金山地震做空股票，获利25万美元。第二年，10月24日，挣德第一笔百万美元。买入游艇，开始期货交易。

1908年，因不遵守自己的原则，在面或期货上亏得一塌糊涂，第三次跌落，宣告破产。

1911-1914年，行情平淡，背负债务。

1915年2月，在伯利恒钢铁股票交易上翻身，重新有了资本。

1916年，第四次东山再起，获利300多万美元。为家庭安排生活。

1922年，接受埃德温.勒菲佛的采访，后来汇编成《股票大作手回忆录》。

1929年，52岁，人生达到顶峰，第四次上升阶段，做空获利1亿美元左右。

1933年，据称经常找不到人。

1934年，56岁，破产，损失全部资金。

1940年11月28日，63岁，饮弹自尽。

利佛莫尔的一生如同起起伏伏的，忽上忽下的股票价格走势，有低点也有顶峰，然而，这只股票最终没能像一只优秀的成长股、绩优蓝筹股那样向上走势流畅，而是在一个时点结束了不平凡的旅程。尽管如此，我们对这位投机之王的敬仰之情丝毫不减，因为他的人生真是对市场、对交易、对投资的一个独特的注解。

利佛莫尔从小投入这个行业，经历三次破产，在获得金钱之外，看透行情后，逐渐失去了道情、亲情、感情、心情，大富若穷，穹在空中！

利佛莫尔14岁以做抄报员起家，数次起落，最终在1929年大萧条期间成功做空赚得1亿美元现金（按GDP百分比）算相当于现在的160亿美元。此时此刻的杰西，不仅拥有的是巨额的财富，足够他挥霍好几辈子，而且赢得了尊重、敬仰，当然还有华尔街乃至美国民众的憎恨，他成功地登上过顶峰！

杰西出生于下层社会家庭，除了市场教给他的交易经验外，他没有别的正式教育和学习；除了在棕榈湾度假外，他没有其他爱好和很多要好的朋友。所以说，他在富有的同时，精神世界是匮乏的，一个没有精神支撑的人在遭受严重挫折后往往容易屈服于现实。

利佛摩尔个人感情方面非常失败，一生取过三个老婆，然后没有一个让他欣慰，带给他的是包袱，而不是革命的伴侣，自己也在外面奢靡成性。家和万事兴。一个成功的男人背后有一个成功的女人，他背后没有这样的女人，注定了他不会最终获得成功。

在1936年，他开始走下坡路，然而，他的妻子仍然不顾他的感受，在外面快活，他的几个孩子的成长和教育不让他放心，家庭里缺乏爱。他儿子被妻子枪杀是多么悲戚的憾事！

利佛摩尔投机之路没设终点。他以投机之王著称，三次重大破产都起来了，实现了翻盘，然而，在面对他的投资生涯的归宿点在哪里？他的人投机之路终点在哪里等等？这些他没有设想过。如现代股神巴菲特就有考虑哈撒韦公司的接班人、有考虑今后个人的巨额财富是怎么安排等等。

时代在变，社会也在变，美国大萧条后，特别是在1933年后，美国出台了很多规范市场的法律法规，政府开始干预市场，市场日渐成熟，想通过投机来获取巨额财富的机会大为减少。

1933年后利佛摩尔的财富开始大幅缩水，1934年他开始酗酒，妻子早已离他而去，据说也患上了抑郁症，1940年11月，一个大雪纷飞的日子，他长叹一口气说："他妈的！这世界是个弱肉强食的世界，它永远只属于富人。"杰西走进一家大旅馆的卫生间，从口袋里掏出手枪，朝自己的脑袋扣动了扳机，终年63岁。

如果1940年利佛摩尔只有33岁，甚至43岁，他也不会选择结束自己的生命，对一个63岁的老人而言，想东山再起，已经没有没有时间了！

至此我们已经清晰地看到，利佛摩尔三起三落后，事业、家庭以及人生几乎不再给他机会了，对于一个曾经登顶过的人而言，与其苟延残喘，不如干净利落结束自己生命！同时，我们也可以从中感受到，一个人的事业成功离不开陪伴终身的革命伴侣，离不开和睦的家庭，离不开对这个社会和世界宽容和敬畏！

也许，是天妒英才，或是生不逢时！天才般人物的诞生须得天时、地利和人和。当今时代，浩浩大势，顺势者昌。时代背景、国家格局，今非昔比，纵使一人再有天赋和才能也不可撼动市场本来的主体。另一位现代投资大师索罗斯虽找准时机对个别市场发动过攻击，然而仍点到为止，更不敢对包括本国在内大的实体展开攻击。

现实证明，“投资是投国运”，只有坚信国家富强，坚信财富取于社会，用之于社会的宽阔胸襟，按现代投资知识，遵行价值投资的原来，遵循投资中的基本哲学，做好投资风控管理，极少成多，积沙成塔，逐步按复利的威力实现财富的倍增，才是长远之道。否则，即使有再利害的技巧和能力，终有可能落入“白马褂”的殊路同归的结果。另外，长达二十年的房产市场已经是夕阳无限好，股票市场随着配套制度的完善和改革，必将在今后的发展中迎来崭新的明天。