“巴菲特以前从来没有投资过科技公司，他对外宣称看不懂科技产业。
然而，到了2011年，81岁高龄的巴菲特居然投资了两家科技公司，不过却是被行业都不看好的IBM和英特尔公司。
巴菲特购买这两家公司的股票后，它们在市场上的表现并不好。2014年，英特尔的股价还下跌了，巴菲特又趁机买了更多的。
到今天（2016年），IBM的股价比当初他购买时也下跌了很多，尤其是在美国股市持续上涨时，IBM连续两年下跌。
在这种情况下，大家质疑巴菲特的决策是否英明，但是他却说自己不会卖掉IBM的股票，甚至会买更多的。
巴菲特这种做法和整个股市在追捧苹果、Google或者亚马逊（Amazon）的做法完全不同。
那么巴菲特为什么这么做呢？
原来，巴菲特看重的是现金流。
我们通常认为，买股票是为了买未来，如果一个公司的未来不被看好，那么就不值得投资。
但是巴菲特看重的却是IBM和英特尔这样的公司，虽然成长不如苹果、Google或者亚马逊快，却能产生稳定的现金流，并且这在过去的几十年里被证明了。
巴菲特总是寻找那种现金奶牛，然后每年收获大量的现金，再拿那些现金去购买更多的现金奶牛股票，这样实现公司价值的复合增长。
在巴菲特看来，不仅一个公司短期股价的涨跌没有任何意义，而且，按照美国会计标准做出来的利润也靠不住，只有公司收获回来的现金（包括发掉的股息）才是真的。
--吴军《硅谷来信》
经营现金流量OCF有几个常识：
OCF应该> 0, 如果OCF < 0, 在二级市场上的成熟的公司还表现如此，根本不应该投资；
OCF应该 > 净利润NI，即利润的贡献来自于经营现金收入
OCF应该 > 流动负债，即起码一年到期的债是还得起的（现金流量比率）
OCF应该 > 固定资产增额，没有收入，不可能固定资产有增额（现金流量允当比率）
不怕不识货，就怕货比货，同行比对，更体现是钻石还是火炭。
就现金流量表来看，荃银高科，在各个指标上均有上榜，优于登海种业。
《待续》
网友评论