普通投资者如何战胜专业投资者

第一次认识到普通人可以战胜专业投资者是在2011年看了彼得林奇的书，奠定了我现在逆向长线投资的风格，经过实践，在过去的大熊市里大幅度跑赢市场，分享一下我的观点，还有案例。

1，普通投资者是弱者，所以我的假设前提是“弱者体系”。就是假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，远远不如专业机构。所以，我们能依靠的只有时间、赔率与常识。

2，这奠定了我“与时间做朋友”的投资理念，对我来说“买股票就是买公司”。这套假设里，我追求“先胜而后求战”，不轻易出手，只在能力圈里行动。但是就算如此，我也有可能犯错，所以我用了三招回避风险“1，足够的安全边际；2，分散买入；3，多档买入，例如拉开距离每跌10%加仓一次。”，这三招使我回避了大部分风险。

3，在概率不足的时候会在很多赔率高的股票上做分散投资，而当确定性大的时候我也会重仓买入一个股票，比如从前年10月份开始买入的顺鑫农业最高占据我总仓位70%，下面分享买入这个股的过程。

4，2017年，很多白酒股都大幅上涨，只有一个白酒股是跌的，就是卖牛栏山二锅头的顺鑫农业。主要原因是顺鑫的经营多元恶化导致业绩一般，基本沦为市场的弃儿。但是经过阅读财报我发现顺鑫有三个特点：1，净利润乏力但是销售额仍然增长，特别是牛栏山二锅头的增长非常迅速。2，预收账款大增，代表供不应求。3，公司正在剥离亏损业务。净利润之母的销售额大增，净利润蓄水池的预收款大增，影响净利润的亏损业务剥离，而牛二是低端白酒的龙头，龙头容易困境反转。我认为顺鑫是被错杀了。从2017年的20元左右开始买入，越跌越买，果然，2018年业绩开始大幅度反转，2月开始起飞，我已经买了70%的仓位，从16涨到最近的60多元。2018年股市下跌30多个点，顺鑫翻了两三倍。2019年直到现在，顺鑫的涨幅也领先于大盘，使我获得超额的收益。有不少得到同学在香帅老师的同学群里一同见证这过程，哈哈。

5，回到普通投资者如何战胜机构的话题。我记得顺鑫业绩反转之前，我能看到的所有研报都是不看好的，甚至很长一段时间不愿意对它出研报。彼得林奇说，这反而是普通人战胜机构的机会。逆向投资倾向于选择跌了很久的票（选择好公司是一方面，非常便宜的买同样重要），因为长时间的下跌使得负面方向的思考和演化足够充分，那么万一有正面的变化，那意外就成为了我们的朋友而非敌人了。跌了那么久，原因路人皆知，不需要咱们去做深度研究也能找到主因，这正好弥补了我们作为普通买家的劣势，这是符合博弈之道的。