2019年初，中国人寿爆出盈利下降百亿的惊天大雷后，不光股价没有下跌，反而随着上证指数走出了一段漂亮的上升趋势，而中国人寿旗下的中国人寿养老保险股份有限公司正是管理养老基金的保险企业之一。这一段A股的行情，或许已经把之前的亏损补回来。
近日有人社部官员称，养老金入市的份额只有15%，相对于整体来说过少。这样的考虑，自然是因为当今社会钱缩水的速度非常快，如果全部存银行，那么几十年后贬值严重，如何能撑起日益庞大的老龄人口呢？
三十年前万元户非常了不起，如果一万元作为银行存款存到现在，也不过是翻倍。而现在很多地方的房价都超过一万块一平米了，如果投资房产，增值的是几十上百倍。因此我们的养老金自然是要找到投资出口。
因此全球大多数国家都以美国为典范，即把大量的养老金投放到股市之中。这样庞大的养老金投资到优秀的企业后，就能享受到企业价值增加时带来的红利。而且股市比其他资本市场流动性更好，可以随时调整。而上市企业为了能得到养老基金的垂青，也会考虑每年对股东实施高分红。
比如苹果，在乔布斯执掌的时代，由于乔布斯本人十分桀骜不驯，自然对资本圈不屑一顾，苹果上市从不分红。而到了库克时代，苹果开始巨额分红，这也引来了股神巴菲特的投资，一买就买到了第四大股东，而巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦正是一个巨型保险集团。
这样的设计可以说是一个国家意志。优质的企业的分红派息越高，就越有可能得到庞大的养老金的投资。同时为了保证股东的利益，不会随意增发股份，必要时还会真金白银回购股份。
而养老金由于数额庞大不会频繁进进出出，因为手续费等成本很高，频繁操作也容易高买低卖。长期持股也就等同于锁住了企业的股份，不会引起二级市场上股价的大幅波动。另外，权威机构在设计指数的时候，定期把变差的企业剔除出指数成分股，纳入更加优质的企业，因此美股的牛市动辄十年，熊市也就最多一年半载，就是得益于这样的设计。
另外，监管够给力也是保障这个游戏机制良好运行的关键。弄虚作假的企业，不光要清退，还要重罚，罚出来的金额用于赔偿因上市企业弄虚作假受损的股民，这点与A股截然不同。在刘士余时代，证监会已经开始重罚弄虚作假的上市企业，接下来股民更希望能把保护中小投资者的机制完善。
完善的监管加上庞大的养老金入市，A股十年牛市可期。股市是经济的风向标，过去中国经济高速发展，而股市由于机制缺陷一直是熊长牛短。近期国际环境日渐转好，贸易争端也逐渐平息，全球去杠杆过程也减速，经济新一轮大发展开始有希望，或许2019年就是A股新牛市的起点。
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