文｜因为慈悲所以冰清（《废柴江湖》专题签约推荐作者）
《投资最重要的事》的作者是霍华德-马克斯，这本书也是巴菲特读过两遍的书，被巴菲特所推崇。
别人恐惧的时候，我们贪婪。别人恐惧，我们要思考别人为什么恐惧？别人贪婪，我们思考别人为什么贪婪？独立的思考非常重要。拒绝盲目跟随，人云亦云。
其实所有的失败投资者都是在追随的路上，而且是走到后半截的时候，我们一直在追，在追追不上的背影。
投资最重要的事就是要明白事物背后的逻辑，经过深思熟虑。关注事物背后的本质。
这本书其实也是推崇价值投资的。以低于价值的价格买入，其实不在于买好的，而在于买的好。
茅台酒的股价从长远来讲一直在涨，然而如果买的时机不对，很长一段时间也是不赚钱的。
影响股价的因素有哪些呢？基本面因素、市场技术因素和人的心理因素等。从行业到公司再到个股分析，有一个人气竞赛，叫杰塞尔悖论。
什么是杰塞尔悖论呢？网络上这样说道。美联储前主席格林斯潘的新作《动荡的世界：风险、人性与未来的前景》中，在分析过去十年美国住房价格飙升的原因时，提出了“杰塞尔悖论”。相当长时间内，住房市场也不乏“杰塞尔”式的人物，其成为资产价格泡沫风险承担者。
格林斯潘在书中写道，当他还是十多岁少年时，当时著名喜剧演员员乔治杰塞尔讲了一个故事：一位疑心较重的投资者不太情愿地参与股市投资。他先买入少量交易量很少的低信用公司股票，惊讶地发现价格立刻从10美元涨到11美元。这样一来，他认为自己已经是位聪明的投资者，于是继续买入。
最终，他一个人的出价把那只股票推到了每股30美元的高价，然后决定套现离场。他给经纪人打电话，要求卖出股票，对方犹豫片刻后反问道：“卖给谁呢？”格林斯潘将这个故事称为“杰塞尔悖论”。
是啊，有点像博傻理论。总觉得别人傻会接盘，但繁华落尽，潮水退去，谁在裸泳一目了然。
什么是风险？风险就是不确定性和不稳定性。高收益高风险，其实不完全是这么回事。收益是对风险的补偿。
风险是概率，然而在股市里风险要么是没有，要么就是有，也就是0和1的区别。从源头上规避风险，也就是低于价值的价格买入。
明白上涨的逻辑是什么？上涨有没有潜力。另外要明白系统性风险，黑天鹅事件。98年俄罗斯金融危机（也称卢布危机），在1998年8月17日在俄罗斯发生，最终导致了俄罗斯政府将卢布贬值，并且宣布无法按时偿还国债。这个有个故事，那个人曾经叱咤风云，然而因为俄罗斯国债违约导致一败涂地。
《僵尸世界大战》
“摩萨德的高级管理人员，理性、高效且乐观，但是你却因为在信号里读到了僵尸一词就开始 大兴土木？”
“这种消息我当然也会怀疑，在20世纪30年代，犹太人不相信他们会被关进 集中营；1972年，人们也不愿意相信 慕尼黑奥运大屠杀；1973年10月第四次中东战争爆发前的一个月，我们眼看着阿军的行动，但是没有人认为那是一种威胁，一个月后，阿军差点让我们溃不成军，所以我们决定作出改变。"
"什么改变？”
“第十人理论，如果我们九人读相同的信息，而得出同样的结论，第十人要做的就是提出异议，不管看上去有多不合理，第十个人得考虑另外九个人都错了的特例。”
"你是第十个。"
"没错。"
其实股市也就是一个钟摆，他是围绕一个中心左右摆动的，股市也是一样，要么是牛市，要么是熊市，要么就是一个平衡（震荡）。
逆向思维还有一个第十人理论，我们来看看是什么？第十人理论当中的第十人也称为"恶魔拥护者"日本著名的管理学家大前研一在其著作《专业主义》中有如下描述。“在犹太人的社会中，为了使讨论深化，总有一位成员敢于提出反驳意见，被称为“恶魔拥护者”。
他在对讨论的方向与大体的结论表示赞成的同时，敢于提出反面意见，对于解决方法的可行性进行验证，指出其中存在的矛盾与不合理之处。为了发现更好的解决方法，他从不同的角度提出反对意见，对讨论的前提提出质疑。”
在《僵尸世界大战》也有记载。
“摩萨德的高级管理人员，理性、高效且乐观，但是你却因为在信号里读到了僵尸一词就开始 大兴土木？”
“这种消息我当然也会怀疑，在20世纪30年代，犹太人不相信他们会被关进 集中营；1972年，人们也不愿意相信 慕尼黑奥运大屠杀；1973年10月第四次中东战争爆发前的一个月，我们眼看着阿军的行动，但是没有人认为那是一种威胁，一个月后，阿军差点让我们溃不成军，所以我们决定作出改变。"
"什么改变？”
“第十人理论，如果我们九人读相同的信息，而得出同样的结论，第十人要做的就是提出异议，不管看上去有多不合理，第十个人得考虑另外九个人都错了的特例。”
"你是第十个。"
"没错。"
总之，投资需要逆向思维，特别是在市场火爆的时候，冷静的思考胜过勇敢前行。
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