资本市场追捧的表-利润表,市场之所以如此重视利润表,是因为股价由市盈率和每股收益的乘机决定,即P(股价)=PE(市盈率)×E(每股收益),因为PE=股价/每股收益,所以这个公式是个永远不会错的套套逻辑,但是它提供了一个看问题的角度,引导意图获取股票价差的投资人永远关心两个数字:市盈率和股票。
对于两个数字的不同侧重,产生了两种不同的投资体系:一种体系追逐市场参与者心里变化,捕捉市盈率从低到高或从高到更高的股价变动,另一种体系分享企业成长,寻找每股收益从低到高或从高到更高的收益,当然,也有集大成者,追求市盈率和每股收益双增长的"戴维斯双击"。
戴维斯双击的思路很简单,就是寻找10倍以下市盈率、经营业绩年增长能够达到10%-15%的企业,享受业绩增长和市盈率增长对股价的倍增效益,如某企业今年每股收益1元,预期年增长能达到15%,当市盈率8倍,股价为8×1=8元,假如五年后股市回归正常,给该公司15倍市盈率,那么五年后的收益为2元,股价为15×2=30元,投资者5年收益为3.75倍,折合年复化收益超过30%。
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