本周我们分享的是第6本书，《投资的护城河:晨星公司解密巴菲特股市投资法则》。
与其说是巴菲特投资法则，不如说是解密了晨星公司自己是如何投资股票的。
书中不仅阐释了护城河的5项来源：无形资产，成本优势，转换成本，网络效应，有效规模。
而且选择了8个行业进行重点分析。分析每一个行业的护城河是什么，这八个行业分别是:基础材料，消费品，能源业，金融服务业，医疗保健业，工业，技术行业和公用事业。
其实按照巴菲特能力圈的原则，当我们选择公司的时候，不一定对市场上所有的公司都懂，而是专注于自己的能力圈。
比如我们平时吃喝玩乐所用到的，我们自己所从事的行业。
如我们用的酱油是海天的，用的空调是格力的，用的银行卡是招商的，买的保险是平安和中国人寿，等等。
这只是我举的一个例子，当我们知道自己的能力圈是什么了，然后用护城河的五个关键因素来分析这些企业是不是真的拥有护城河。
其实除了书中提到的护城河因素，我总结的还有一个判断标准就是这个企业是不是行业里的龙头企业。
当这家企业是行业里的龙头企业的时候，那说明这家企业已经具备了一定的护城河。
比如格力电器，刚开始的时候市场上那么多的空调企业，但是经过那么多年的厮杀，现在市场上还有几家呢，总得加起来也不到5家。而格力无疑是其中的佼佼者，已经具备了宽阔的护城河。
可能你要问为什么要选择有护城河的企业？
那是因为价值投资者追求的是长期持有一家企业。
而好公司是时间的朋友，而坏公司是时间的敌人。
也就是说随着时间的推移，好公司会越来越值钱。
而没有护城河的企业会随着时间的推移慢慢的跨掉，也许当下看起来很好。
但是长期来看，或许当下是公司的最高点，有很多这样的公司，如当年的重庆啤酒。
除了护城河，晨星公司还指出，公司跑赢市场的关键因素是可持续竞争优势，估值以及安全边际。
我通俗的来解释一下这句话的意思，就是一家公司在市场上很有竞争力，比如格力电器，这是一家好公司。
经过测算后，他的公司价值每股50块钱，但是现在他的价格只有几块钱。
那这就是一家拥有安全边际的公司，我们可以折价买入这家公司，等到市场开始认可他了，我们再卖掉，以获得超额收益。
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