价值投资是一种理念，跟趋势投资是不同的流派。
价值投资是指投资于价格低于价值的品种。说白了就是捡便宜货（比如用8888元买10000元的航天纪念钞），低买高卖。
道理大家都懂，但在实际的时候还是经常会出现追涨杀跌，之所以会出现这种情况，投资者不知道投资品种值多少钱，价格跟价值的关系如何。任何一只再好的基金或股票，买贵了都有非常大的亏损可能性。如果有一种方法用来判断投资的品种是便宜还是贵的话，那赚钱就比较轻松，整个判断的过程就是估值。
所以，价值投资是一种理念，投资于价格低于价值的东西，估值，是进行价值投资进行价格判断的具体实施方法。
不管投资于什么品种，都可以遵循价值投资的理念。价值投资的理念来自于本杰明*格雷厄姆，他明确提出价值和价格的关系。股票有自己的内在价值，股票的价格会围绕价值上下波动，这就是价值与价格的关系。
本杰明.格雷厄姆是华尔街公认的证券分析之父，现代投资之父。1934年和多德合著《证券分析》一书，成为证券分析的开山始祖，另著有《聪明的投资者》一书。
可能对于格雷厄姆不是特别了解，但有个徒弟，大家很熟悉，就是巴菲特，引领巴菲特走上投资之路的就是格雷厄姆，对巴菲特的影响非常大，还把他儿子命名为格雷厄姆以此纪念。
巴菲特引用主人和小狗的关系来描述价格与价值的关系。
股价就像一只跟着主人散步的小狗，只是主人沿着马路均速前进，而小狗却忽前忽后毫无规律地到处乱跑，一会儿跑到主人前面200米开外撒尿，一会儿又落后主人150米沾花惹草。但最终主人到达目的地时，小狗也到了。小狗跟着主人忽前忽后地走，这就叫股价围绕核心价值上下波动。主人不断往前走，这就叫价值不断增长。
价值投资注意两点：1.主人确实是在往前走；2.小狗落后主人很大一段距离。那么，就可以择机投资了。
凡是在主人前方数百米远激情抓小狗的股民，都讨不到好，哪只股票都一样！
凡是在主人后方数百米远耐心抓小狗的股民，都反复赚钱，哪只股票都一样！
有些小狗的主人原地不动，甚至倒退，这就是我们所说的垃圾股。所以价值投资首先是选主人，其次才是抓小狗。
股票可以受市场影响，短时间内上涨或者下跌，一天最高可以达到10%的幅度。但股票背后对应的公司是跟平时一样正常的经营，不可能变动这么大，更不可能出现10%的波动，大多数公司在一天都没啥变动，所以价格波动速度比内在价值波动大很多。
牛市时，股票则受追捧，短期出现大幅上涨，价格涨幅比价值幅度大很多，比如从2005年到2007年的牛市，2年多上涨6倍多。虽然国家经济确实不错，盈利也不错，但这些股票背后的公司价值并没有在2年里上涨6倍多。换句话，07年价格这只小狗永远跑到价值主人的前面。但价格不可能永远领先于价值，所以了到了08年09年，就出现大幅下跌。
同样，熊市时，价格永远落后价值。2014年的熊市底部，明显是低估，但价格不可能一直落后与价值。
所以，如何利用两者关系是价值投资的关键。当价格波动到低于价值，就适合买入，当价格波动到高于价值，就适合卖出。
这就是价值投资的理念。
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11/50，从容不惊，享受学习投资的每一天。
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