2023年1月21日

写在新年前
今天是除夕，明天就是新年了。进入股市即将满两年，从买第一笔基金算已经是第三年了。市值从一开始的3w，到现在的35w。如果算上还没存的钱，现在市值可以算47w了。21年时定下的3年50w，5年100w的目标大概率是能超额完成了。
在此辞旧迎新之际，我觉得有必要对投资体系中不明确的名词进行定义。并且记下投资中需要恪守的基本原则。明年去公司打印出来，两个月一次笔记有时候很多东西都忘了。
投资中最重要的事
我目前认为投资中最重要的事是正确面对股价波动。市场变化莫测，无数人前赴后继想要预测短期内股票涨跌，但到头来多是既浪费了时间又损失了金钱。
当公司真实盈利上涨，股价却下跌时，投资者通过分红再投资能获得超过股价上涨的巨额回报（参见价值投资实战手册，泸州老窖的案例）。当能明白这点时，在买入真实盈利上涨的公司后，就能无惧股价波动，做到涨也逍遥，跌也逍遥。
因此，接下来的问题就是如何能找到这样的优质公司。
投资就是比较
投资就是一个比较投资回报率的过程，永远把资产放在投资回报率最高的地方。长期来看股权投资相比于现金、债券、房产投资回报率更高，因此，我们应该进行股权投资。
投资原则
（抄录老唐公众号中九大原则，略作修改和精简）
1、股价由企业真实盈利和市盈率两变量决定，主要选择“企业真实盈利确定增长+市盈率偏低或处于合理位置”的企业投资。重心是获取企业盈利增长推动的股价上涨，市盈率变动是意外之财。
2、企业盈利真实可靠，其增长一定会推动股价上涨，否则将给投资者带来巨额回报。
3、做出企业盈利增长的预测是困难的，需要极度谨慎。扎根于自己能深度理解的企业，选择变量尽可能少，可预测性高的企业。
4、盈利增长必定会推动股价上涨，但通常需要长时间才能体现，一般而言3~5年是一个周期。
5、价值投资的本质是下注市值与价值直接的收敛，区别于长期投资。
6、市值低于价值的部分有两大来源，一是对现存资产价值的折扣；二是对未来盈利可能的低估。侧重前者是格雷厄姆派的，侧重后者是巴菲特派的。大多数投资者两者兼顾只是比重不同，后者可以让人更快乐。
7、法币时代，股权是收益率最高的资产，高于债券和货币。用于做投资的钱应该一直放在投资回报率最高的地方。
8、企业价值是一个模糊的区间，至少可以容纳20%左右的波动，因此高抛低吸木有意义。