2019年转眼进入最后一个月，沪上天气开始急速降温，冬天的气息越来越浓。就季节而言，年复一年四时交替，冬天过后就必然是春天。然而不是任何事物都能够往复循环，很多变化常常是不可逆的，企业就是这样，甚至可以肯定的是，绝大多数企业在进入冬天后，就再也看不到春天了。
如果说多年前任正非写下《华为的冬天》只是未雨绸缪，很多企业所遭遇的冬天则是残酷的现实，因而很难淡定从容地面对。近期有关企业倒闭的消息有点多，其中不乏老牌的行业标杆，也有市场广泛看好的后起之秀，这些企业各自的发展有很大区别，但有一点共性之处，那就是因为引入外部资本或提前收钱而打乱了企业发展的节奏。
明星企业，转眼崩塌
韦博英语已发展了20多年，主要业务为成人英语辅导，在全国62个城市开设了近154家门店，今年下半年多家门店发生欠薪，10月12日创始人高卫宇发布公开信正式承认资金链断裂，坐实了这家老牌培训机构的倒闭。韦博英语经历过高速的扩张，2004年起走出上海，在江浙两省开设分校；2005年起的两年内扩张到了近10家省会城市；2008年到2010年在更多省会城市进军，同时加盟方式下沉到了三四线城市；2011年到2014年主攻一线城市；2015年开始陷入亏损状态，并一直亏损至今；2016年开始发力少儿英语，接着又开始发展线上业务，持续的资金投入使得资金压力越来越大。
成立于2016年的巧恩美语在规模上比韦博英语要小很多，在上海有16家直营门店、6家加盟门店，从学员处收取了高达1.25亿元的预付学费。从2018年10月起部分门店就不再有新的生源，资金链已经断裂。今年5月所有门店突然关门停业，后创始人因涉嫌以非法占有为目的的合同诈骗被逮捕。
“贵为”胡润“潜力独角兽”的生鲜电商呆萝卜11月被爆资金紧张，11月底关闭杭州中心（研发、运营、公关团队），欠薪超过3000千元。呆萝卜创立于2015年，今年6月获得6亿元A轮融资，之后就进入了“从百家到万家”的疯狂扩张节奏，相继在安徽、江苏、湖北、河南的19个城市开出1000多家门店，还宣称两年内单在郑州就要开1000家门店。公司最多时有1万名员工，远高于每日优鲜的3000人。
企业的错，资本的锅
这些倒闭的企业都有一个同样的理由：资金链断裂，简单说就是赚得少、花得多。入不敷出，又不能获得额外的资金注入，那就只能选择关门大吉了。发生这样的情况，究竟是怪外部资本呢？还是怪企业自己呢？
我们先看一下没有外部资本进入的企业会怎么做。创始人投入初始资金，开展业务后获得收入，再根据收入情况确定接下来的支出。如果经营困难或者因业务扩张需要追加资金，要么创始人自掏腰包，要么向银行借款，但创始人的钱总是有限的，银行贷款也是很贵的，因此追加的资金很有限，不会让企业突然觉得有钱花不完了。
那么有外部资本进入的企业又如何呢？外部资本方一般都是看好企业未来的发展，也是基于未来企业状况进行估值，而且投入的钱不用企业很快就还，因此会给企业一个强烈的错觉，就是外部资本的钱不仅很便宜而且管够。企业拿到一大把钱后，就会开始疯狂扩张，这时的目标不是赚钱，而是获得下一轮融资。如果企业又获得一笔更大的融资，则会更加变本加厉地扩张。在外部资本的驱动下，企业根本停不下来，此时的企业经营已经成了一场赌博。
之所以称为赌博，因为无论是曾经稳步经营过的企业，还是缺乏任何经验的初创企业，都没有足够的能力在企业大肆扩大规模后控制住局面，资本方对此也没有把握，企业需要探索，而这就是最大的变数，更不用说企业还要面对市场的变局。
像培训机构预收学费的情况，尽管不属于外部资本的范畴，但也属于非正常收入，也就是说收入和业务的节奏不匹配。这类收入同样会给企业带来很有钱的错觉，而盲目进行扩张，却忘了接下来一段时间不再有收入来源。
资本的到来，使得企业的收支情况变得不再明朗，资金情况也不再真实。在这种情况下，企业难免会有大把花钱的冲动，当然也有来自资本方对赌协议的压力。但无论如何，企业终究不是资本方的，而且也是经营团队在负责日常运作，因此盲目扩张带来的严重经营问题，肯定是企业自身的错，经营团队不能因为把锅甩给资本方就可以独善其身。更何况，引入外部资本也是企业自己做出的决定，就不要说自己无辜了。
玩不好资本，就不要玩
有太多案例显示，当外部资本进入后，企业发展开始背离正常的规律，企业要么增加业务规模，要么发展新业务，要么开始对外投资，结果把企业变得面目全非。企业获得融资是这样，上市后更是这样，资本要么成为促进企业良性发展的催化剂，要么成为造成机体紊乱的毒品。
香烟的包装上都有“吸烟有害健康”的警示，股市也有“股票有风险，投资需谨慎”的警示，企业在接触资本时，却很少得到警示。企业作为独立的法人实体，有权做出自己的决定，并且做出决定后就要承担相应的责任。很多企业是因为不甘心业务发展缓慢，因而被资本方趁虚而入，在资本的诱惑下盲目走上资本之路。更有甚者，业务才刚刚有雏形，就整天解除各类资本方，似乎创业就是为了获得资本。
对于企业如何理性对待资本，这里提三点建议：
一是企业自身要先有盈利的能力。只有真正盈利过，才能摸到企业经营的精髓，才具备一定的抗风险能力，才能将业务、团队和管理调适到一个相对理想的状态。有人说互联网企业可以不用考虑赚钱，其实很是偏颇，毕竟盈利本身就是商业模式中的重要一环。当然，个别情况下除外，比如需要迅速抢占垄断地位，再比如产品处于研发阶段需要大量投入，但不应将个别情况推而广之。
二是企业要有合理的发展规划。很多企业在引入资本后，把和资本方的对赌目标当成企业的发展目标，正常的业务节奏完全被打乱，这就是主次不分了。应该是资本服从企业发展的需要，而不是企业发展为资本服务。
三是企业不缺钱就不要动资本的心思。企业健康发展在于资源投入产出的平衡，而到达这种平衡需要企业的长期积累，这种能力不是短时间就能培养的。资本的到来完全打乱了这种平衡，而不具备平衡能力的企业会更加无所适从。
企业与资本的结合是一种互补关系，与其说企业因资本而死，不如说是这些企业不懂得善用资本。企业使用资本方的钱叫杠杆，使用客户预付的钱叫透支，这些都不是企业发展的常态，特定阶段用一下可以，产生重度依赖就很是不妥了。
原创：谦启咨询 | 陈勇
出处：谦启管理评论
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