要说自己打不赢一个仓皇逃跑的刘备以及偏安江东的孙权，曹操打死也不会承认。
曹操当时携百万之众，这当然是号称，不过实打实也有二十万，曹操的目的是追杀刘备，吃掉刘表，灭了东吴。刘备不在他的眼里，不过是丧家之犬，刘表不在他的话下，不战已降，曹操只准备与孙权打一仗的。孙权加上刘备充其量不过五万之众，不可能是他的对手。
此时的曹操挟平定整个北方之威，又破襄樊，吸收刘表水军，气势高昂，刘备则是樊城败退之兵，独自无力再战，孙权也是防守之势，内部降声一片。再加上曹操挟天子以令诸候，刘备空有皇叔之名，孙权也不敢公开背叛朝廷。无论从哪方面讲，即使孙、刘联手，胜的可能性极少。
其实当时的人包括刘备与孙权在内，也认为自己不会是曹操的对手，为什么还会败呢。
其实无他，曹操是骄兵必败。也可以说，这个叫做未战而先败。此时的曹操已经骄傲到自己都不认识自己了
曹操在北方败袁绍、定乌桓、平张绣，已经让曹操的队伍从上自下都胜极而骄，目中无人。也正是如此，才根本意识不到自己还有缺点，自以为大军所到之处必定俯首投降。
此番打孙权，根本无平定北方的战役不同，以前的陆战，此番是水战，但是曹操的队伍里根本没有水军，虽然曹操的军队做了一些要打水战的准备，但是真正能打水仗的还是荆州投降的刘表的水军。而恰恰是这部分荆州水军的存在，是曹操失败的另一个重要原因。曹操自负杀了负责操练水军的蔡瑁，这个问题严重影响水军的战斗力。 为什么如此说呢？荆州的势力中有亲曹的，大将蒯越、谋士韩嵩等都是这类人，当然也有不亲曹的，公子刘琦及其追随者就是这类人，还有就是愿意保持中立的。但是刘表死后，接位的刘琮率部投降了，于是不得已这三类人都只能跟着新上任的领导走，当然公子刘琦因为去了江夏，又亲近刘备，自然没有跟着刘琮走，于是注定了归顺曹操的这支荆州水军根本就不是一支团结一心的部队，自然战斗力就大打折扣。
而曹操自己的部队挟胜利之威，根本就没有把这支投降的军队放在眼里，或者说打心里瞧不起这支投降的部队。从上到下都是这样，其中包括曹操。曹操早年论英雄就时瞧不起刘表，更不会瞧得起他的儿子，他说“生子当如孙仲谋，刘景升儿子若豚犬耳！”。曹操在刘琮投降后，还派人将其与母蔡夫人杀害，这样更加引起了荆州水军的不满。
不管刘琮多么羸弱，毕竟是荆州之主，眼见自己的主公遭受如此对待，荆州投降来的人除了高官厚禄的除外，其他人心里肯定不好受，心里也是在消极怠工，所以部队根本没有战斗力。曹操待人如此，曹操的下属自然也不会给荆州军好脸色。那种冷言冷语，甚至打骂发生是不可避免的了。于是一来二去，荆州军与曹军就离心离德了。 蔡瑁一死，更给了曹操又一致命打击。可以说，这么多人的不对没有一个会水战的指挥者，而中间还有会水战的荆州军有异心，你说这支部队有战斗力吗。
设想一下，这样的队伍即使上了战场，曹操肯定安排荆州军冲在前面，但是荆州军根本就不想替曹操打仗。一旦与孙、刘联军交上火，随后就会惊呼敌人厉害，出现大面积溃退，而走在后面的曹操军队还明白怎么一回事，数万大军在船上来往不便，便被荆州军所冲散，一时间兵败如三倒，相互交替踩死的人不计其数，所以没有等孙、刘联军进军，曹操的部队已经溃逃。大部队乱成了一锅粥。而此时，孙、刘联军轻装杀到，曹军自然是溃不成军。
这是荆州军问题给曹操这次战役失败带来的隐因。
另外重要的原因就是普遍认为的，赤壁之战曹操失败的根本原因就是曹操的士兵得了严重疫情，失去了大部分的战斗力。 为《三国志》作注的史学家裴松之说：“至于赤壁之败，盖有运数。实由疾役大兴，以损凌厉之峰，凯风自南，用成焚如之势。天实为之，岂人事哉？”裴松之作注《三国志》以严谨和注重史实为依据，应该是可信的。 《江表传》记载：（曹操）后书与权曰：“赤壁之役，值有疾病，孤烧船自退，横使周瑜虚获此名。”瘟疫成了左右战局的关键因素。 《资治通鉴》：冬，十月，癸未朔，日有食之……进，与操遇于赤壁。时操军众已有疾疫，初一交战，操军不利，引次江北……刘备、周瑜水陆并进，追操至南郡。 《三国志周瑜传》：瑜曰：“且舍鞍马，仗舟楫，与吴越争衡，本非中国所长。又今盛寒，马无藁草，驱中国士众远涉江湖之间，不习水土，必生疾病。” 所以从以上曹操与周瑜的说法来看，曹操军队生病影响战斗力也是毫无疑问。
当然还有一个不容忽视的问题，就是孙刘联军的拼死一战，对于刘备与孙权而言，只能是置之死地而后生，两个人都没有了退路，一旦被曹操打败，只能或死或降，故此孙刘联军的队伍爆发出了巨大的战斗力。 所以曹操队伍的骄傲轻敌、军中疾病、荆州军的异心以及孙、刘联军的拼死一博之心让让赤壁成为了曹操的滑铁卢。也可以这么说，赤壁之战有了以上的原因，曹操已经变得未打先败。
赤壁之战的影响是巨大的，正是由于赤壁之战的失利，使曹操失去了统一全国的可能性，也正是从赤壁之战后，曹操开始了他的休养生息，直到他死，他再没有大举南下的举动，而孙刘双方则借此胜役开始发展壮大各自势力，尤其是刘备，由一个到处逃跑的人一跃成了盘踞荆州的枭雄，三足鼎立雏形已现。
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