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多户打新还是全力融资?

多户打新还是全力融资?

作者: 止一量化养家 | 来源:发表于2021-02-09 20:05 被阅读0次

    最近有朋友提出了一个问题:

    二十几个账号了,本来打算现金一手铺开的,结果发现中签率可能低于10%,就将资金合并起来,上了个150手的中甲,结果还是没有中签……

    想必这也是很多人都会碰到的问题。

    新股的分派,是偏向于一手,还是偏向于多手?

    我们没有办法提前判断,只能在配售结果出来之后才能得知。

    那到底应该多个账号铺开,还是应该全力上融资?

    我计算了历史新股二手中一签概率相对一手中一签概率的变化幅度,作为参考的指标,如果变化幅度较大,那么说明新股是偏向于多手的。

    先看看未做筛选的统计结果:

    中签率变化区间(二手相对一手) 发行数量(只)
    [0.0,0.1) 219
    [0.1,0.2) 71
    [0.2,0.3) 49
    [0.3,0.4) 32
    [0.4,0.5) 36
    [0.5,0.6) 28
    [0.6,0.7) 23
    [0.7,0.8) 20
    [0.8,0.9) 25
    [0.9,…) 141

    从这里可以看到,偏向于多手的也不少。

    不过我们更关心的是,超额认购倍数大于100的新股,它们的分派有什么偏向:

    中签率变化区间(二手相对一手) 发行数量(只)
    [0.0,0.1) 72
    [0.1,0.2) 22
    [0.2,0.3) 12
    [0.3,0.4) 12
    [0.4,0.5) 5
    [0.5,0.6) 7
    [0.6,0.7) 4
    [0.8,0.9) 3
    [0.9,…) 9

    从上面的结果来看,中签概率变化幅度小于40%的,占比超过80%。

    很明显,分派偏向于一手的新股会更多。

    因此,尽管我们有时看到,一些新股(例如星盛商业)不给一手党机会,但实际上还有更多是偏向于一手党的。

    大部分情况下,多户打新是比较合适的。

    只是如果只认购一手,有时候会存在一个问题:

    运气差时不能中签

    快手为例。

    我自己33个账户,认购的策略是这样的:

    结果是33个sorry。

    这样的认购策略,中签率是多少呢?

    1-(1-4%)^30 × (1-4×1.6%) × (1-15×0.67%) × (1-100×0.25%) ≈ 81.44%

    由于大部分都是现金,本金投入大概是41万港币左右。

    而快手认购500手就能稳中一手。按照20倍融资计算,大概需要29W本金,3000+利息:

    显然这时候融资会更加合适。

    其实当时在做预测的时候,也隐隐有这种感觉。

    预测的打和点是:

    3337.74 / 11500 ≈ 29.02%

    预测的中签率是:

    实际的认购人数也大概在150万人左右,预测的中签率惊人的接近现实!

    以3000+的成本搏快手能不能涨幅找过30%,这根本不用选择。

    只是我却没有选择合并资金,当时主要有这么两个顾虑:

    怕融资额度难抢
    账户太多资金不好调动

    现在已经把大腿拍断!

    从快手的这里例子来看,其实我们做的是一道数学题。

    只要收益能够覆盖成本,就可以去上融资了。

    融资成本的计算,你可以在这个软件里获得:

    中签率就只能自己估算了,计算的方式可以参考文章《关于中签率的估算方式》。

    当然,

    还有一个捷径。

    关注公众号【止一之路】吧!

    ヽ( ̄▽ ̄)ノ

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