4.6 操作风险

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64. operation risk

The risk of direct or indirect loss resulting from inadequate or failed internal process, people, and systems or from external events
exclude credit risk and market risk

64.1 比较3种计算regulator capital的approach

1. basic indicator approach 用业务线的gross income来决定资本要求

2. standardized approach 用业务线的gross income来决定资本要求
3. advanced measurement approach 用风险管理技术来减少资本要求

鼓励large bank从standardized变成AMA来减少资本要求

Basel 要求银行计算operational risk capital charge at 99.9% confidence level and 1 year time horizon

64.2 描述BASEL committee的7个操作风险类别

1. client，product and business practice
2. internal fraud 内部欺诈
3. external fraud 外部欺诈
4. damage to physical asset
5. Execution, delivery and process management
6. Business disruption and system failures
7. Employment practice and workplace safety

64.3 从loss distribution衍生出loss frequency distribution和用MC simulation的loss severity distribution

Loss Frequency: 使用Poisson分布建模，在一个特定事件内发生损失的次数

Loss Severity: 使用lognormal分布建模，当一个损失发生时损失的大小

64.4 描述公共的数据问题，和它们导致loss frequency and severity distribution的偏差

• 使用内部数据来评估frequency of loss，
• 使用内部外部数据来评估severity of loss

可以通过共享协议来使用其他银行的数据和公共数据作为外部数据。

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使用外部数据需要scale的符合内部数据，然后才能和内部数据merge

64.5 当数据缺乏(scarce)时如何使用scenario analysis

Scenario Analysis 是用来获取附加操作风险数据点的方法

监管鼓励使用情景分析，因为可以帮助管理层考虑还没发生的事件

64.6 描述如何识别causal relationship，如何使用RCSA和KRIs来度量操作风险

Forward-looking approach可以用发现潜在操作风险损失事件
Forward-looking approach包含：

1. causal relationship因果关系分析，发现两个高相关事件，调查确认是否有因果关系
2. risk and control self assessment(RCSA)，对经理进行风险调查问卷，缺点是没法包含经理控制之外的风险
3. key risk indicators(KRIs) 对关键风险进行监控，比如employee turn over

64.7 如何分配operation capital给各个Business Unit

使用scorecard approach
针对各种风险类型的key feature对manager提调查问卷，问卷答案有对应定量的分数

64.8 描述如何使用power law来度量操作风险

当我们估计给定分布的尾部时，power law 在extreme value theory中很有用。
power law使得VaR的计算在一个高置信区间

64.9 解释当使用保险缓和操作风险时的道德危机moral hazard和逆选择 adverse selection

Moral Hazard: 因为又了保险而不采用避险措施，可以使用coinsurance provisions一部分是免赔的。
Adverse Selection:发生在保险公司不能破译保险风险的好与坏。保险公司需要根据投保公司的特点来逆选择。

65. Stress Testing

65.1 描述压力测试的目的，和实现一个压力测试情景的流程

压力测试目的：

Stress Testing 更关注低频，但是发生在收益分布左尾高损失事件
VaR 基于正态市场条件并且不能包容accommodate 左尾事件。
Thus，Stress Testing should complement, not substitute,for VaR analysis
An attraction is easy of identifying key input variable

压力测试流程：

1. identify impact variable
2. assume extreme movement
3. compute new value

65.2 比较event driven scenario和portfolio driven scenario

Event Driven Scenario：由相关风险因子移动而导致的事件生成。
Portfolio Driven Scenario：先识别投资组合最脆弱的风险，然后软换为风险因子移动

65.3 识别单变量敏感度测试

stylized scenario: 分析师改变1个或多个风险因子来度量对投资组合的影响。

风险因子包括：

• 收益率曲线平移

• 收益率曲线变陡峭
• 改变利率波动率
• 改变股价指数

65.4 分析scenario analysis的缺点

• 随着风险因子越来越多，备选情景的数量越来越难管理
• 通畅假设情景是相同概率的

65.5 区分unidimensional和multidimensional scenario

• unidimensional: 识别关键风险因子，让风险因子震动很大，度量投资组合的价值。不考虑风险因子之间的关联性

• multidimensional: 合并关联的风险因子，增加分析的复杂度。可以是historical(backward looking) or prospective(forward looking)
  • historical 的缺点是缺少有效的事件来评估压力情境

65.6 比较和区分multidimensional情景分析的多种approach

• Prospective scenario 未来情景
  • Factor push 第一步分析单独每一个因子涨跌对结果的影响，第二步所有因子都调整到不利方向看结果的影响
  • Conditional scenario包含了在风险因子子集上的Correlation。conditional scenario的主要缺点是相关性是跨越正常和压力时间区间的，所以估计的相关性可能没有包含hectic(兴奋的) time period

考题分析：

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只有Factor push是忽略correlation的

65.7 比较和区分敏感度分析和压力测试模型的参数

sensitivity analysis 分析是测试模型输入变化和输出变化相关性的一种stress testing
stress testing model parameters只涉及输入的变化

65.8 解释压力测试的结果如何被用来提高风险分析和风险管理系统

尽管最大努力，压力测试的损失数量级依然是不可以接受的巨大
为了减轻(alleviate)巨大的压力损失，可以采取的措施有：

• alter product mix

• purchase insurance
• modify exposure
• develop contingent plan
• secure liquidity during stress period

66. Principle of stress testing

66.1 描述使用压力测试作为风险管理工具的理性

可以让银行识别，评估，监控和管理风险。
最近的金融骚动增加了进行flexible，comprehensive，forward-looking压力测试的要求。

66.2 描述下面的缺陷和如何提高：压力测试和风险治理的整合，压力测试方法论，压力测试情景，压力测试处理特殊风险和产品

66.2.1 Stress testing and risk Governance

weakness：

• Leak of involvement of board and senior management
• Lack of overall organization view
• Lack of fully developed stress testing
• Lack of adequate response

Recommendation：

• 全面风控：Stress testing，overall governance and risk management
• 综合测试：Comprehensive(综合的) stress testing program
• 多维方法：Multiple Perspective and techniques
• 撰写文档：Written policies and document
• 完善基础：Sound infrastructure(完善基础设施)
• 监管评估：Regular Assessment

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整体风控：stress testing是一个重要的风控补充
stress testing主要和board和senior有关（全面风控），所以A错
stress testing应该考虑各种看法（多维方法），所以B错
stress testing是公司全面风控，而不是业务条线的（全面风控），所以C错

66.2.1 Stress testing methodologies

Weakness:

• Inadequate infrastructure
• Inadequate recognition(识别) of interactive effect
• Inadequate firm-wide perspective

Recommendation:

• Comprehensive stress testing
• Risk concentration(集中)
• Multiple measures

66.2.1 Stress testing scenario

Weakness:

• Lack of depth and breadth(幅度)
• Lack of adequate technique
• Lack of forward-looking scenarios

Recommendation:

• A variety(多样化) of event
• Futuristic outlook
• Synergy(协同) effect
• Time horizon
• Reverse stress testing

66.2.1 Stress testing handling of specific risks and products

Specific risk:

• Basis risk
• Counterparty credit risk
• Pipeline Risk，市场条件恶化，导致持有资产更长时间，产生金融成本
• Contingent Risk
• Funding Liquidity Risk

Recommendation:

• Should use the relevant information about an underlying asset pool
• Impact of market conditions
• Contractual obligation
• Subordination(从属) level of specific tranche（款项）

66.3 描述银行的压力测试原则

1. assessing stress testing method
2. taking corrective action
3. challenging firm-wide scenario
4. evaluating capital and liquidity needs
5. applying additional stress scenario
6. consulting additional resources

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