优质的公司是时间的朋友，持有的时间越久，回过头来看你当时买入时的价格越显得低，因为公司的内在价值在不断增长；问题公司恰好相反，持有的时间越久，买入时的估值反而越贵，因为公司的价值在不断下滑。
现在市场已低于2800点，整体看起来是很低估的，甚至有些市盈率低于正常数倍，严重低估，赶快买买买。
巴菲特案例
市场先生出现这种情况时，我时常想起巴菲特老爷子当初买纺织厂，以14.86美元的价格买入，总投入1300万美元。而当时公司每股的营运价格为19美元。看起来且事实也很便宜。
然而，纺织厂不是个好生意，竞争激烈，且设备不断更新，这硬设备和营销就需要相当大的支出。
20年后，巴菲特老爷子终于割肉，最终到手仅16万美元。所以最初的低估，长久的持有，并不便宜。
巴菲特语录
之后老巴说道：与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些体质好的公司。
总结
我们做投资时，应首先判断公司的质量，持续盈利能力，其次才是估值。公司质量决定我们买什么，估值才决定我们什么时候买；只有优质公司，低估或者合理的时候，才值得长期投资。当然高估，也要耐得住寂寞，因为市场先生总会给我们机会。
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