关于ROE的一些解释

1.

使用ROE来排除企业，如果一个企业的ROE低于20%，那么要深入思考原因；如果一个企业的ROE低于10%，我通常会远离。

2.

问题：ROE是不是越高越好？

ROE=净利润/净资产=每股收益/每股净资产，代表公司的赚钱能力。

1.如果企业没有足够的护城河，那么过高的ROE会吸引一大帮竞争者加入，未来往往业绩会降低。

这一点和上篇文章说的销售净利率的原理一样，其实毛利率也是如此，并不是越高越好。

当然，如果该公司有垄断性质或者其他独有资源，那长期保持高ROE也是合理的。

2.ROE可能被扭曲。

不管是学习财务指标，还是技术指标，都必须深刻理解指标的公式。

再写一遍公式：

ROE=净利润/净资产=每股收益/每股净资产

举几个ROE会被扭曲的例子吧。

比如某公司增发股票，那么当期的每股收益会降低，因为净利润不变，而股份增多了，所以就导致ROE降低了。

比如某公司收到了政府补贴，或者卖了土地、股权，当年净利润大增，导致当期ROE陡然变大。所以有些人会去手动计算ROE，用的是扣非净利润。

比如房地产公司建房会贷款，同时又预售房屋，它们的负债率都很高。计算ROE的时候用的分母是扣除负债的，而利润却是加了杠杆赚到的，所以房地产行业ROE普遍都很高。当然，这也是行业特点，银行业更是如此，几个点的利差就能通过杠杆做到几十倍的ROE。

结束语

净资产收益率（ROE）要看，但要看懂了再去用！