1、背景

近期发现自身对金融类产品很是感兴趣，做了一些产品体验，但无奈领域专业性太强，必须辅以较强的专业知识才可明白产品背后的逻辑。再加上自身对于理财观念的慢慢了解，遂入此大坑。

2、关于

本书作者飞泥翱空，雪球人气作者，国际注册投资分析师。毕业后一直在证券服务一线，跟中国散户长时间直接接触。主要目的在于为非专业投资者讲述资产配置的基本常识及配置策略。

本书多取材于《聪明的投资者》、《不落俗套的成功》、《漫步华尔街》。

2017年11月30日于多看购买电子书，约一周时间读完。

3、核心观点大白话

3.1傻瓜式投资前篇—简单50:50法则

3.1.1我们需要的是理财，不是投资

1、非专业散户不适合走专业的投资道路

·其一，理财知识极为专业，普通散户不可能简单学习就能够使用“价值投资”这种投资体系。

·其二，散户只有业余时间，更适合通过被动投资的方式来获得收入。

3.1.1简单50:50策略

1、50:50策略概述

·定义：即把手头用于投资的闲钱，50%用户投资股票指数基金，50%用于低风险固定收益产品。同时每隔一段时间再平衡一次。

·再平衡的时间，至少建议半年。同时一定要尽可能忽略小的波段，而尽力抓住近端波段，从而更长周期更大的跨度去考虑再平衡行为。

实例

2、策略原因1—在市场面前，我们都是无知的

·50:50平衡策略的核心之一就是“被动”，也就是规避“抉择”，一般对证券市场了解越深入的人越是敬畏市场，在证券市场中，不做选择往往是最好的选择。

·对于大部分人来说，“大师”的文章参考价值很低，因为不谈论变数。

3、策略原因2—在振荡中获利

·虽然不知道股市未来跌还是涨，但我们知道股市一定会不断再疯狂中来回波动。

·50:50能否表现良好的关键点，在于你是否在股市上涨最疯狂、以及熊市最萧条的时候，坚定不移地执行再平衡。

·通过实实在在地钻研，把股票外的低风险投资渠道研究透彻，10%的复利将让你7年内资产翻番。这些机会成本，可能是转债、信用债、分级基金、封闭基金、打新股、银行理财、信托产品、房产、商铺等。（雪球：@DAVID自由之路@张翼轸@流水白菜）

·当你有一个稳定产生6%收益的项目时，耐心自然更足，对股票市场自然心态更好。·

·50:50是天上掉下来的馅饼，如图

数学演算

4、扩展阅读

·宁可放弃眼前的机会，也不承担过度的风险

·找到好公司已经不易，找到好价格更难，价值投资在中国很难

·股市里90%股票在90%的时间都是布置的购买的，而当1%的机会出现时，我必须保证手中有子

·提高投资收益的本质，是不断提高自己的机会成本

·年轻人的青春资本多于现金资本，不必将过多精力放在股市上

·牛市最恐怖的地方，在于让人麻木，让人感觉不到危险，无论是如何的牛市，也不要用老婆本、看病钱、买房钱、小孩读书钱炒股，最低的底线，不要借钱炒股。

3.2傻瓜式投资核心理念—周期必然

3.2.1超长周期策略

1、如何认识大周期

·农业社会，危机在于某个地区因天气的绝收，很难扩展到整个国家。但随着银行及证券体系的诞生，过度投资（产能过剩）就成了某个行业或国家发展中的正常的一幕，而萧条正是消化不合理投资的必然过程。

·信息的扁平及加速，导致细微的波动被急剧扩大

·金融的本质，是将社会中的富余资金，从闲置者手中转移到需求资金者手中的过程

2、如何利用大周期

·经过反复学习思考，PE\PB\PEG\ROE\自由现金流折现等估值方法，可能会找到一点感觉

·永远为某一类的股票设置投资比例上限，永远保留一定的现金

·森林在大火过后，最不容易着火，每一个看空者，才是下一次泡沫的燃料

·市场无效，是主动投资者试图战胜市场的最核心原理和手段

·安全第一，保住本金

3.3关于简单50:50升级方向的思考

3.3.1专业投资避不开的话题—择时选股

1、“勤劳”不能致富

·避开巨额收费的赌桌，并降低交易频次

2、最高的门槛就是没有门槛

·对于新手而言，股市是一个没有任何保护、全无公平的麻将大赛

·持有一个股票指数基金，或者一个较为分散的股票组合，这种被动投资大概率还是能享受到来自市场及企业的大部分收益

·为何股市难？因为股市本质上是一个反人性的地方

新手 老司机

3、非多即空

·股价短期无法预测，但长期来看会按照某种规律运行，但股价运行至一些极端的位置，使得投资者决策的成功概率提高，从而形成买卖的依据

·高手多不荐股，市场中短期不可测，但长期处于什么大周期的什么位置相对可知

·某个股票在半年内暴涨5倍或暴跌80%，全然是情绪和资金起着作用

3.4后记

·在股市中，首要的是生存，而不是盈利。

·五年内，90%的账户成为僵尸

·人这一辈子，其实只要抓住一到两次机会就够了，但也只需要一到两次打击，一辈子就毁了