2019-01-29

场内基金和场外基金

什么是场内和场外

先说场，就是证券交易市场，也是我们平时所说的股票交易市场。

股市不仅可以交易股票，还可以交易债券，基金，期权等其他有价证券。

明白了什么是场，就可以很轻松地理解什么是场内和场外了。

我们把通过证券市场（股票市场）进行的交易统称为场内交易。

把通过这个渠道之外的进行的交易统称为场外交易。

接下来再说说基金投资的具体渠道。

我们买基金一共有4种渠道

1、证券公司

2、银行

3、基金公司

4、第三方代销平台，如天天基金，蚂蚁聚宝，京东金融等

1是场内渠道，2~4是场外渠道。

我们以同样的基金华夏300（000051）为例，来看看场内场外的渠道有什么区别。

先来看银行

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这是中国银行的申购费率，打折后0.72%，万分之72。

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这是建设银行的申购费率，不打折，1.2%，万分之120。

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这是招商银行的申购费率，同样不打折，1.2%，万分之120。

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再来看基金公司

基金公司官网通常也会打折，不过只有他自己家的基金，可选择的基金范围少。

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再来看第三方代销平台

这是天天基金平台的，费率打一折，万分之12。

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这是支付宝平台，费率也是打一折，也是万分之12。

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那么总结一下场外的费率，只看最低的费率，分别约为

银行：万分之72左右

基金公司：万分之60左右

其他代销机构：万分之12左右

基金公司，第三方平台和银行，他们仨的关系，大概就是专卖店，爱打折的百货商场和加价不加量的国营小卖部的关系。

最后来说说场内基金

场内交易的手续费一般为万分之3，长投的合作券商手续费是万分之1.8。所以，场内基金的一大好处就是便宜！

这里做一个科普，场内基金和场外基金的交易代码，交易对象都不一样。

场内基金的交易叫买卖，对手是其他交易者，按照实时价格成交的，类似股票交易。场内交易不会影响基金的整体份额。

场外基金的交易叫申购赎回，对手就是基金公司，按照净值申购赎回的，这需要注意，在下午3点之前申赎的，按照当天的净值成交，下午3点之后申赎的，按照第二天的净值成交。

场外交易会影响基金的整体份额。

总结一下：场外的优势：方便，不用开股票账户，可以自动定投，软件上设置好日期就可以了，操作比较简单。

场内的优势：佣金手续费低，便宜，这是最大的好处。

另一个好处是，有些基金是可以同时在场内外交易的，会存在折溢价，这就提供了套利的空间。

缺点是，无法自动定投，需要手动操作。

接下来我们来讲一种无风险投资品种，国债逆回购。

下面这个图大家还记得吗？

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国债逆回购是股票交易软件里才可以做的一个投资品种。

我们可以把这个看成是一种特殊的短期理财。我们普通投资者手里有现金，希望获取收益；同时又有很多其他的投资者或机构需要现金，他们愿意为获得现金支付一定的利息。等过几天，他们会支付给我们现金加一定的利息，把抵押物赎回去。对需要资金的人来说，相当于一种短期的抵押贷款。于我们手里有现金的普通投资者，相当于一种特殊的短期理财。为了确保抵押物的安全性，大家统一用的是国债作为抵押物，这个品种非常的稳定保值。所以国债逆回购的安全性超强，几乎等同于国债。甚至比货币基金的安全性还要高一些。

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国债逆回购有几个优点：

①安全，永不亏本

因为既有国债作为抵押，中间还有中国证券登记结算有限公司（简称中登公司）在监督管理，如果借款人还不出来钱，中登公司会帮你把钱要回来。

②低风险高收益

逆回购的收益率跟市场的资金面有关，资金面越紧张，市场越需要钱，逆回购的收益率越高。

③操作方便

有股票账户（需要开户）就可以直接操作，输入代码即可，操作快捷，到期资金自动到账。

④手续费低

每10万元收费1-30元，每1千元收费0.01-0.3元

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国债逆回购有哪些品种？

国债逆回购品种由交易所建立。

上海交易所和深圳交易所都有自己的逆回购品种。一共有18个品种，是按照投资时间长短区分的。

深圳市场的国债逆回购品种，起步门槛是1千元，上海市场的国债逆回购品种，起步门槛是10万元。

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什么时候能交易国债逆回购呢？

每个股票交易日早上9:30-11:30，下午13:00-15:00，一天中收益最高的时间集中在开盘和收盘的时间段。

什么时候做国债逆回购比较合适？月末季末年末的时候高，钱荒的时候高。

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如何操作？

第一步，登录账户，点击国债理财

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第二步，选择品种

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第三步，输入年化收益率，也就是卖出价格，（可以默认，也可以按照自己设定的价格卖出，自己设定价格可能出现无法成交的情况）。输入参与金额，深市为1000的整倍数。最后点击下单

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操作就是这么简单，只要成交后，你的钱就借出去了。

交易成功后可在“持仓”中查询。

还需要补充一点：国债逆回购以成交利率为准，成交以后的逆回购的利率变动不影响你已有的收益。

另外，逆回购的操作方向不是“买入”而是“卖出”，这是交易所规定的，也可以简单理解成你的钱是借出去给别人的，所以我们是卖方。大家在看到卖出的时候，不要惊讶，就是这么设置的。

关于国债逆回购需要注意的点：

1.长期的国债逆回购性价比不高1天2天3天4天7天，这是比较短周期的。14天（半个月）28天（一个月）91天（一个季度）182天（半年），这是周期比较长的。

一般情况下，长周期的国债逆回购收益率不太高，性价比不高，所以不太建议大家投资长期的逆回购。

2.短期的国债逆回购容易出现机会

从国债逆回购的定位上也可以看出，短期的国债逆回购，可以满足一些人对资金的需求。如果短时间里需要资金的人很多，那国债逆回购的收益率就会大幅飙升。这就是不错的投资机会。所以，建议大家选择短期的品种。

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