周二A股震荡下行；煤炭、钢铁、交运等逆势上涨，医药股高位暴跌，房地产、券商、白酒等跌幅较大；成交量保持低迷，陆港通资金继续净流入。隔夜美国三大股指均下跌，欧洲主要股指悉数下跌。美国白宫周二发布声明，将对500亿美元从中国进口的包括高科技以及与“中国制造2025”相关的产品征收25%关税；商务部迅速回应称，这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识，并敦促美方按照联合声明精神相向而行。
中美贸易战再起波澜，意大利、西班牙政局动荡，全球股市下挫，避险情绪升温。中国经济和企业盈利增长仍然较好，权益市场具有较好的长期投资机会，且政策导向已开始转向维持经济平稳、金融稳定；
但贸易战跌宕起伏背后蕴含了大国长期对抗和博弈将持续，债券违约事件频发使得市场担忧违约事件不断扩散及企业融资困难最终影响基本面，市场短期动荡或将继续；我们仍建议留足筹码，等待回调后的加仓机会。具体品种方面，仍建议以操作灵活，善于根据市场环境进行调整，并注意控制回撤及绩优股投资的基金产品为主。
周二债市小幅收涨，新发国开债中标利率低于二级市场提振市场情绪。5月以来高频生产数据继续走高，建议投资者关注本周即将公布的5月PMI数据。目前稳健中性的货币政策发生转向的预期已基本被修正，趋势性宽松难以出现。
美方再掀贸易争端，叠加意大利政局不稳，海外市场的避险情绪被点燃，国内债市难免会受到传染。但就贸易战方面，我们认为白宫的发言不排除是美国商务部长来华磋商前的又一次阵前叫价，后续仍需关注磋商进程。在信用事件频出、利率震荡加大的情况下，我们建议投资者在哑铃型策略的基础上可加大对中等期限高评级债的配置力度，利用其票息抵御利率波动增厚组合收益。
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