反身性理论

那种认为未来的结果完全是在现在预期的反馈的观点看起来是荒谬的，他们认为金融市场能在不被管理的情况下，自行完成资源的最优分配，大部分经济学家现在意识到金融市场可以产生多重平衡。

合理预期理论尝试解决这个矛盾的方法是认定市场本身作为一个整体永远比任何参与个体包含更多的信息，多到足以保证其自身永远做出最正确的分配。

我认为金融市场永远不是被流行倾向所支配的，但是这些倾向会不断地在市场价格以及所谓的市价所反映的基本原理中证明自己的有效性，这就是为什么那些寻找流行范式得人觉得很难找到它。

反身性理论解释并消除了流行范式中的泡沫现象。然而解释泡沫现象并不是反身性理论的唯一体现。如果不抛弃有效市场假说，这些问题就无法解释。

我们可以看出有效市场假说和反身性理论是针对金融市场行为的两种不同的理论。

市场总是错误的，他的趋势体现在膨胀期的自我满足以及在衰退期的自我瓦解。

我们生活在一个真实的世界中，但是我们对于世界的看法并不是完全符合真实的世界。合理预期理论自己提供了明显的例子说明我们的预期会偏离现实很远。我们对于世界的看法是真实世界的一部分，我们是参与者，我们对现实的解读与现实的差别是在真实世界中加入了不确定性的元素。

通过调用真理符合论和融贯论，我们可以确定地称之为“人类不确定性原则”。人们对于他们生活的世界的认识是不可能同时满足真实性、完整性和连贯性的。在人们的思维受到现实限制的情况下，思维是不足以做出完美的决策的，而当思维干扰了决策的情况下，思维就无法控制现实的走向。人类不确定性原理对于现实和思维都有影响。它在保证了思维有时的不连贯性和永远的不完整性的同时，在事件过程中加入了与随机性不同的实实在在的未知元素。

作用于自然现象的法则于任何人类的想法都是相对独立的尽管这些法则的公式和选择使用的范畴很大程度上是由他们所在领域的主流思想 所决定的。对于一个评判标准的可行性，要确定科学假说的有效性是否可以根据科学方法评判。事实上，自然科学领域获得的成果远多于巫术、迷信或是宗教信仰。

我们生活的这个世界，在某种程度上，就是我们想象出来的。人类的思维塑造现实的程度需要得到更多的检验。将现实分解为人们对现实的感知是最近的一个趋势，这种趋势有一个过激的分支，他们将现实解释成无情的科学法则所控制的，这种想法明显是不符合流行倾向的，现实是更复杂的，要想很好的理解它，我们必须区分超越人类思想而存在自然规律，以及包含了有思维参与者的社会现象。