2021年12月25日 周六
1、问：老师，最近看到消息，国资入股蚂蚁金服，如果国资占据互联网企业主导地位，那这些互联网企业是不是就和移动，联通差不多了，估值是不是得重新定义了？是利好还是利空？
答：这是分一部分企业利润，实现共同富裕的一条路径。利好还是利空，就看市场如何解读了，不同的角度去看，得出的结论可能不一样。估值与谁入股东没关系，这个要看业务业绩，而不是看股东是谁。
2、问：我看《泡沫经济学》那本书，有个问题困扰很久。我们的市场交易是零和游戏，有人买就有人卖，，有人亏肯定有人赚。但每次泡沫破裂，都说整个经济遭遇重大打击。那赚钱的人去哪里了呢？钱又到哪里了呢？如果这些钱又重新投入经济，那为什么日本10年都起不来？
答：钱蒸发了。所谓泡沫，就是海市蜃楼，根本就没这么回事，都是大家想象出来的钱而已。比如现在的房地产总市值450万亿（只是按现行房价计算出来的），而M2才不到200万亿。在具体到一个小区的房子，上个月成交一套，价格每平方30000元，大家都认为自己的房子是30000元一平。这个月又成交一套，价格只有每平方20000元，自己就会认为自己的房子赔钱了，每平方赔了10000元，真正赔了10000万的人就是上个月买房的人。从这个小区看，只有上个月那个卖房的人，实实在在的得到了10000元的差价，其它没有交易的人，房子还在自己手里，没有得到任何好处，这都是价格波动造成的，说明，我们自己压根就没这么多钱。股票泡沫的交易道理也是一样的。
3、问： 现在中国的十年期国债2.844，美国十年期国债1.493，中间只有1.3的息差。我们的宽货币空间大不大？ 为什么?什么情况才算宽货币的临界值?
答：利率是货币的价格。利率高低往往反应了一国货币吸引力。如果美债利率不断升高，我们的国债利率如果再大幅下行，差价变小，不利于吸引世界上逐利国际资本流入。多高利率是宽货币的临界点，这个没有一个固定的说法。
4、问：什么是PEV？
答：pev保险行业特有的估值方法，具体算法。PEV=P/EV(P=价格 EV=企业价值，EV算法：EV=总市值+负债-现金) 。PEV小于1一般就是低估了。保险重资产，为什么不用PB估值？因为保险行业的负债不是真的负债。保险的负债=未出保部分，而这部分钱往往大多不会出保，到期之后就会转换成企业资产。所以用PB就少算的这部分，导致估值偏低。
5、问：广发稳健增长A现在能买吗？债券占比不少？
答：广发稳健增长a是一个股债混合主动管理型基金，股债比例随时可能调整。现在可以买，但不要一把梭式的，要分批买入建仓。债券的多少不是重点 ，而是一定要有债券，债券是基金的稳定器，有债券就是力不用尽的意思。债券部分它不是你的阻碍，而是你底气。
网友评论