一不小心，我们一起就学完了，盈利能力。接下来的
一、六个指标回顾
好生意的六大关键指标分别为：“毛利率、营业利润率、经营安全边际率、净利率、每股收益（EPS）、净资产收益率（ROE）”。
六大指标的权重如下：
除了净利率和每股收益（EPS）各占比10%，其余各项指标分别占比20%。
二、判断标准回顾
回顾一下六个指标的判断标准：
1、毛利率、营业利润率、每股收益（EPS）没有具体的标准，需要关注个股五年趋势以及行业的横向对比，原则都是越高越好！
其中，毛利率是企业盈利能力的一个非常重要的参考依据，它应该是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变。所以在看毛利率时要看五年的，不能只看一年，还要从毛利率数字中看到问题和未来趋势。
一般而言，企业在毛利率上如果出现以下情况，就要注意了：
（1）公司毛利率下降，代表产品竞争力出现下滑，持续盈利能力也会受到影响；
（2）公司毛利率比同行高或低，我们需要继续深入调查具体的信息，以判断出现这样的情况是否合理。
（3）公司毛利率的变动和行业变动不符，要挖掘其产生的原因和真实性；
（4）公司毛利率大幅波动，要新增判断，确定公司是否没有专注本业。
2、营业费用率：
费用率并没有出现在盈利能力模块的六个指标中，但它连接了“毛利率”、“营业利润率”，我们可以根据营业费用率，按下列标准判断一家公司在行业内的相对地位：
（1）营业费用率<10%，代表这家公司在行业内已具有相当的经济规模，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲。
（2）营业费用率如果不仅能做到<10%，而且还能<7%，不仅具备很大规模，在经营上的费用也相当节省。物流行业NB的几家公司费用率都控制地非常好！
（3）营业费用率>20%，可能出现在以下行业中：
a、自有品牌，广告推销的费用非常贵。比如茅台。
b、尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高。
c、市场蓬勃发展，但仍需持续投入的行业。
d、需要不断促销，才有回头客的行业，如超市。
e、餐饮业。餐饮业的费用率一般都在33%以上，所以餐饮业的毛利率也必须在50%以上才能持续经营。
3、经营安全边际率：经营安全边际率>60%，则这家公司有较宽裕的获利空间，即使面临突如其来的市场波动，也将比其他竞争对手具有更高的风险抵抗能力。
4、净利率：净利率至少要跑赢资金成本，也就是利息，标准是至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！
5、净资产收益率（ROE）：一家公司ROE能达到10%就不错了，但如果：
（1）ROE>20%的公司，是非常好的公司。
反之：
（2）ROE<7%,可能就不值得投资。
以上这些标准，大家掌握、熟悉之后，对于公司的判断就有了自己的依据，当然，财报手感不仅仅靠知道这几个指标就够了，还需要在实际中多看多练，逐步积累，掌握各行业特征，才能真正提高自己看财报的能力。
四、行业获利指标统计
image
以上是MJ老师总结的关于不同行业盈利能力数据的统计，让我们在研究不同行业不同公司财报的时候有具体的量化参考指标。
五、巴菲特非常重视的三个指标总结
image
（1）长期稳定的获利能力。这个方面，除了财报之外，还需要我们在平时中多多注意公司商业模式和逻辑，积累行业知识。
（2）自由的现金流量：学到现在，现金的重要性相信大家都充分理解了，现金为王不是只是说 说而已！
（3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！
网友评论