经常会被问到关于VC怎么看项目、怎么估值、日常都在做什么等等一系列的问题,在此做个简单介绍(写好放着再有人问就转这个给他哈哈哈),由于每个阶段的项目所适用的方式方法不同,下文主要是天使到A轮阶段。
VC判断项目的标准
无非就三个要素:团队、行业、模式,对于不同机构每个要素的权重可能不太一样,我们常常听到“XX机构赌赛道”(行业)、“XX机构赌选手”(团队)、“XX机构专投X2X模式”(模式)的言论,总体而言,VC理想的投资标的就是在一个高速发展的行业有一群牛逼的人在做一件能够赚大钱的事情。
早期项目的估值方法
早期投资从来就没有量化的估值方法,用得最多的是拍脑袋和讨价还价。不过,基本思路还是有的。当然有利润、营收、流水时,粗略对标上市公司的PE、PS倍数来算,这个倍数大小完全取决于所在行业、项目所处阶段、成长速度了;如果以上没有,则主要看用户量,根据用户未来可能产生的价值来衡量,或者对标相似的竞争对手的估值;如果以上都没有,那公司的估值就基本看团队成员值多少钱、或者干这件事情需要多少钱、团队已经投入了多少钱来综合判断。
VC赚钱的逻辑
一些都已经融到A轮甚至B轮的创始人还没弄清楚VC的赚钱逻辑,在赚钱这件事情上,企业和VC的着眼点是不一样的。在大多数情况下从来不是因为公司赚钱了而能让VC赚钱,而是公司在迅速成长给VC带来估值上的回报,即“增长多块”比“赚多少钱”重要的多,当然,在理性的市场这两个维度其实是相辅相成的,但是在中国往往就不一样。
怎么找投资人
早期项目找投资可以通过几个渠道:找财务顾问FA,不过太早期的项目可能不接;直接找机构,一般都会有接受BP的邮箱;通过媒体披露曝光,会有一些VC来联系;挂在一些免费融资和投资人聚集的平台;找朋友介绍,每个在创业的人都会或多或少认识些投资人;实在不行跑跑路演。可以看看这里经常有投资人聚集:有哪些风险投资经理和分析师必备的网站和工具?
怎么写BP
其实创业计划书怎么写并不太重要,重要的是你在做什么,就像简历一样。BP的唯一使命是让投资人看到之后想约你聊。核心思想如下,每个项目相应调整就好:创始团队很厉害、很互补、很适合干这件事;市场很大、增长速度很快,行业有些问题没有被解决;我们有独特的模式和方案能解决这个问题;目前没有竞争者或者有几家但是我们有资源、能力和方法快速赶超他们;目前我们的运营现状流水、收入、用户、活跃、留存等数据如下,势头很猛,我们就是缺少钱;现在我们需要多少钱,用多久,做到什么目标,用在什么地方(融资规划);我们未来几年打算先做第一步在做第二步最后做第三步,三年内会成为XX领域的XXX(战略规划)。(BP一般在10-20页,如果是比较复杂的项目可能需要多一点页数)
投资经理日常都在做啥
以我们机构某一周为例。周一:早上到下午例会团队讨论上周看的项目,对每个项目有个结论性的判断,下午给各个项目做个反馈,该跟进的跟进,该Pass的Pass,同时安排本周的行程;周二:周二上午研究某细分领域,因为下午约了一个相关项目在办公室聊、一个需要电话会议,聊完后简单整理,有些疑问的地方,找了几个比较懂的朋友问了问;周三:安排了上周觉得不错的项目见了合伙人、聊了一上午,最后决定给TS,下午改了改TS发给创始人,同时准备尽职调查清单让企业几天时间准备尽调材料;周四飞北京一趟,因为上周有个电话会议聊的项目需要当面再聊聊,同时今天刚好在北京约了两个新项目;周五早上去参加了场路演活动,看了一堆不靠谱的项目,交换了一堆名片,中午约个创业者一起吃饭,坐在咖啡馆还有几个项目要见,见完飞回上海,累成狗;周六睡懒觉;周日找个时间整理相关信息,第二天讨论,该行业报告的就行业报告、该备忘录的备忘录。基本上这是一个单位工作时间。
好吧,其他的问题之后再补充。
另外,知乎有个很全的问题集合,看完后基本就是半个业内人了。知乎有哪些关于风险投资的优质回答?
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