每天和你一起学财报，这里是“超级数字力 x 不读财报就出局”。
今天的课程是“五大数字力”第一个模块“现金流量”的复习小结。
“现金流量”就是比气长，越长越好，反映的是公司现金状况是否健康，它包括三个指标：
第一个指标：现金占总资产比率，是看公司手上现金的比例，当然是越高越好，通常要大于10%，烧钱的行业要大于25%。这里的现金包括赚来的，也包括找来的钱，而且不是绝对量，而是相对总资产的比率。
第二个指标：平均收现天数。如果手上钱不多，那么收钱快也不错，最好是天天收现金。小于15天就是收现金行业，一般在60-90天都算经营正常。这里的钱是应收账款的收回的钱。
第三个指标：100/100/10，则是反映公司营业活动赚来的钱是否够用的指标，包括了三个小指标，分别是：
现金流量比率>100%，反映公司赚到手的钱能否覆盖流动负债。
现金流量允当比率>100%，反来公司多年赚来的钱，与公司成长有需的成本不是适当。
现金再投资比率>10%，反映公司用赚钱进行再投资的能力。
在分析解读财报时，按A2-A1-A3的顺序进行，A2最重要。
通过”现金流量“模块各项指标的解读，我们可以发现”气长“的好公司，但至于值不值得投资，什么时候投资，好公司必须要有一个好价格，而用什么价格买，又什么价格卖，如果从现金流量上讲，就得从另外的角度和指标来分析。
巴菲特的“价值投资”理论认为：当我们投资一家公司的时候，本质上购买的是它未来的赚钱能力。所以，“价值投资”的核心理念就是，一家公司的此刻的价值，应该等于它未来能够产生的所有的现金流的价值。记得在雪球的一位投资高手的文章中也曾提到：”股票的总市值是市场对公司未来现金流的折现预期”，讲的也是这个意思。
这里的讲的现金流不等于营业活动现金流量，应该是营业活动现金流量与公司持续经营和成长所需资本性支出的差额，可以称为自由现金流：
自由现金流=营业活动现金流量-资本性支出
自由现金流决定了公司的价值，而自由现金流的高低由一进一出两方面来决定，进项要多，出去的要少。进项就是营业活动现金流量，英文为“Operating cash flow”（简称OCF），它指的是自己通过主营业务真正赚回来的现金，不是投资赚来的钱，更不是筹资借来的钱。
通过分析大量个股的OCF与股价关系，可以看到OCF走势和股价趋势都有惊人的相似之处，因此在“独孤九剑”练习本中也有这一项，在现金流量表中可以看OCF是否大于0，且记录其与股价的关系。
这样，在解读财报时，有两个重要的“现金”概念都要进行认真分析，分别是：现金占比和OCF。
现金占比是公司手上现金占资产比率，是一个相对数值，代表公司存粮是否够用，能否应对危机和突发状况。
OCF是公司赚进来多少钱，是一个绝对数字，代表公司有没有赚到钱。
现金占比主要看是公司是不是一个有钱的好公司，OCF是看公司是不是会赚钱的好公司，进而还要看是不是能留下钱（自由现金流）的有投资价值的好公司。这两者都很才重要，公司要有钱才能长存，公司要会赚钱才有投资价值，投资者才能赚到钱。
“现金为王”在这里就有两个含义，一个要有钱，一个要会赚钱。
今天是“不读财报就出局”第八期学习的第6天。
每天进步一点点，坚持带来大改变！
参考文献
[1]、《五大关键数字力》林明樟（MJ老师）著，商周出版社；
[2]、《用生活常识就能看懂财务报表》林明樟（MJ老师）著，广东经济出版社。
以上复盘内容部分来自课程讲义，感谢“不读财报就出局”的老师及助教。
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