财报阅读—每股收益EPS

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财报阅读—每股收益EPS

一、概念

今天学习盈利能力的第五个指标，即“每股收益”，英文名称为EPS，全称是“Earnings per share”。

我们除了关注一家公司经过努力经营，扣除所有成本、费用和企业所得税后赚得的净利润的总金额之外，也要关注如果将它换成股份，每一股能帮股东赚多少钱。

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每股收益（EPS）这个指标突出的就是分摊到每一份股票上的盈利大小，是分析每股价值的一个基础性指标。

因为“总股数=实收资本/每股面值”，而沪深两市股票的票面价值为：1元/股，所以总股数=实收资本/1。

这里补充说明下：为什么沪深两市股票的票面价值大多为1元/股。

对于我国的股份公司而言，实收资本也叫“股本”，就是营业执照上的注册资金，等于股份总数乘以股票面值。

我国上市公司，目前只有紫金矿业的股票面值是0.1元，洛阳钼业的股票价值是0.2元，其他公司都是1元面值，即上面说的1元/股。

下面是紫金矿业、洛阳钼业和贵州茅台的每股面值截图，我们可以通过券商直接查询每股面值。

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因为总股数 = 股本 = 注册资本，所以EPS，就是相对于公司的注册资本来说，赚了多少净利润。

例如公司注册资本1亿，如果EPS是 5，那就是相当于对于注册资本来说，赚了5个公司。

看看“贵州茅台”的5年EPS如下，五年都能保持在13元/股左右。

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同为白酒行业的“山西汾酒”，对比之下，EPS指标就没那么好看了。

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二、公式和计算

每股收益的计算公式为：

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以“海康威视”为例，计算其2016年的EPS。

分子：净利润，见“利润表”。2016年为74.2亿元。

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分母：总股本，见“资产负债表”中的实收资本。

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前面我们说了：总股数=实收资本/每股面值，而沪深两市股票的票面价值为：1元/股。

所以，“实收资本/1”即为“总股数”。

海康威视的实收资本或股本，2016年为61亿元。

带入公式，计算海康威视2016年的EPS=74.2/61=1.22（元/股），和财报说基本一致，计算完成！

三、判断指标

“EPS”这个指标和“毛利率、利润率”一样，越高越好，但没有具体的判断指标，需要做如下对比。

个股趋势对比——分析公司最近几年的每股收益情况，如果逐步增高，说明公司的盈利状况在稳步增长。

行业横向对比——在整个行业中，将所有上市公司的每股收益进行对比，每股收益越多，说明公司的经营能力越强，越有可能为股东带来更多的分红。

四、同行对比

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上图是海康威视所在的行业数据，可以看到，除了2013年突然降低为0.76外，EPS基本稳定在1.2-1.5之间，这个数据在同行业内也是领先的成绩，当然，第一名被德赛电池获得，但还要结合盈利能力其他指标进行分析。

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虽然EPS这科的成绩德赛电池比海康威视考的好，但是其余五科，毛利率，营业利润率，净利率，经营安全边际，ROE，海康威视五年的平均成绩都选超过德赛电池，所以，海康威视依然是行业内的顶尖公司，长期看好。

导图时间

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