近日,上海黄金期货连续突破3年半时间的震荡盘整行情,创出6年来的新高,在月线级别上不断形成突破。
就基本面来说,黄金的向上突破,意味着全面通胀时期的到来。
通俗的讲就是,当金价大涨的时候,也就意味着纸币所代表的价值,相对所有商品价值的全面下跌,即所有商品价格全面上涨时代的到来。
用季k上来看,黄金上一波的大涨是在2008年次贷危机以后。
次贷危机之后,全球央行以历史上从未有过的速度与规模印钞,也就是以历史上从未有过的速度给各个经济主体(政府、企业和个人)加杠杆,让全球的债务规模空前膨胀。
这其中,导致黄金上涨最重要的原因是美元的超发。
比如在次贷危机中,美国无法为雷曼买单,直接导致次贷危机的爆发,危机爆发后各种债券价格暴跌,美联储通过三次量化宽松购买债券又拯救了危机。
其实真正能够影响黄金价格的,只有美元。因为国际市场上最重要的黄金价格是以美元计价的。美元贬,黄金升,在大多数情况下,黄金和美元存在这样的关系。
当然也存在另外一种情况,黄金和美元同时上涨。这种情况,往往发生在世界级大通胀时代。
从货币的功能上来看,美元和黄金是有竞争关系的。
在金本位时代,美元的信用是锚定黄金的。而在金本位被美国废掉以后,美元的信用和黄金就没有什么关系了。这时候,黄金的价格往往要看美元的脸色。
因此这一波黄金的上涨,主要是市场预期,未来美元将进入降息周期。随着世界经济增速的放缓,美国也不得不通过贬值美元来提振经济。
当前,欧洲、日本、韩国的制造业指数和进出口持续走弱,美国今年的经济数据开始走差,全球汽车销售量连续下滑……说明受债务压力的影响,下跌的时代到来了,也说明今天全球的债务率,已经达到了不可承受的水平。
当各国无法解决债务问题时,就只能通过超发货币稀释债务。但这种解药只能用一两次,而且还要求经济体效率高,比如次贷危机时的美国。
其他经济体如果过于依赖印钞甩锅,最终的结局是导致本币信用荡然无存,比如现在的津巴布韦。
要认识到一点,货币信用是相对的。
假设全世界信用货币都在超发,信用都出了问题,那其中也有个好中差。那么这时超发不那么严重的货币就会胜出。
其实,分析黄金的走势,逻辑是很简单的。就是看美元和黄金的关系。但真正能靠投资黄金赚钱的,毕竟很少很少。
有的人说,枪炮一响,黄金万两。但战争和地缘危机事件突发性很强,大多数无法预测。
有的人想靠长期持有黄来金获得可观的市场回报,历史数据证明这条路也走不通。长期持有黄金的收益,还远低于持有国债。
最近大家都在说黄金涨疯了,但其实涨幅也就10个点左右。想吃掉这样的涨幅,需要付出很大的努力。很明显,这个付出的努力性价比不高。
支持黄金暴涨论的人认为,世界会再度回到金本位时代。其实这是一种很可笑的想法。试想一下,美国尝到了美元霸权的滋味后,还会拱手把世界货币的主导权交出去吗?
进入信用货币时代后,黄金的辉煌其实已经永远谢幕了,世界不可能再倒回到金本位时代。
如果真的有那么一天,美元跌落神坛,那么取代美元地位的肯定不是黄金,而是另外一个看起来不那么差的纸币,那么人民币有希望吗?
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