1.为什么要求太高的收益(非合理的预期)是反常的?会带来风险?
较高的收益是“反常的”,要想实现这一目标需要结合以下这些要求:
①在极度低迷的市场环境中买进(希望能有一个良好的卖出环境)②杰出的投资技能
③强大的风险承受能力④强有力的杠杆,或者是⑤好运气
虽然有些投资者愿意相信某些要素,然后愿意下赌注。然而在某种程度上,这其中的任意一项都是会有问题的。绝佳的买入机会并不是每天都有。非同一般的技能也实属罕见。
风险是不可预测的,如果想追求高的收益,还要考虑更多的因素,而不能仅仅只是关注几个点。面全了,还不一定可以预测风险,只能有一定机率。
2.如何区分合理和非合理预期?
除了问“这是否好得不像是真的”之外(对于非合理预期重要的判断标准),再问一句“为什么会是我”。
3.印象深刻的一句话是什么?
每一种投资的结果应该以你试图实现的目标作为开始。关键问题在于,你的收益目标是什么,你能承受多大的风险,你暂时需要多少流动资金。
伏尔泰曾经说过一句至理名言:“完美是优秀的敌人。”这对于投资领域极为适用,只有当条件达到完美时,人们才会坚持投资——例如,只在低谷时买进——这会令你错失很多机会。在投资中坚持完美往往会一无所获,我们所能期待的最佳情况是尽可能地进行大量的明智投资,在最大程度上规避糟糕的投资。
人们往往在被告知意外之财唾手可得的时候,会丧失理智并开始做出非理性的预期。
如果市场是合理的,不会出现低于实际价值的贱卖,而价格一旦过低,这时我们就可以认为是到达了低谷。但是,由于市场一直处于迭代过度的状态——价格在降至其实际价值后仍下跌不止,因此无法预测价格何时才会停止下跌。理解“便宜”绝不等于“不会大跌”是十分必要的。
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