2017年9月2日，对于风险积聚的ICO，监管层最终出手。互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室发布99号文，启动对ICO的清理整顿。文件明确，ICO涉嫌非法集资、非法发行证券、非法发售代币募集，以及涉及金融诈骗、传销等违法犯罪活动，严重扰乱了经济金融秩序。
9月4日下午3点，中国人民银行等七个部门4日联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》。公告称，近期，国内通过发行代币形式包括首次代币发行(ICO)进行融资的活动大量涌现，投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。本公告发布之日起，各类代币发行融资活动应当立即停止。消息传出之时代币市场应声下跌，大币种平均下跌逾20%，小币种平均跌幅亦超过40%，举国哀号，甚至国外的区块链爱好者都纷纷留言Fuck China！由于我配置的大部分是小币种，9月4日下午资产缩水50%多，不由得一阵阵心疼。
9月5日早上7点30，政府网发布一篇名为《我国区块链产业有望走在世界前列》的新闻，此时GJ的意图已变成司马昭之心，此时市场稍有回暖。
9月5日下午2点55，云币网暂停交易，引发一阵恐慌。
9月6日下午2点03，笑来老师宣布下线QTUM,GXS, EOS, ANS, DGD, 1ST, GNT, REP, SNT, OMG, PAY, LUN, VEN等代币的交易，BTC,ETH, ZEC, SC, BCC, ETC, BTS等非ICO币恢复正常。此时大部分投资者信心已恢复过半。
ICO始于2013年，其完整名称为Initial Coin Offering，简单来解释就是一种通过发行虚拟代币的方式进行众筹融资的行为，意指虚拟货币首次公开发行，性质介于首次公开募股（IPO）与群众募资之间。
ICO本身存在五大隐患：信息披露的缺乏、资金使用去向不明、市场操纵的欺诈交易、技术门槛导致项目追踪难度大、项目方卷钱跑路风险。随着上半年ICO参与人数和交易金额的急剧增长，累计的群体性金融风险急速扩大，新增项目大多与区块链开发毫无关系，一些传销组织也趁虚而入，只是借着概念发行代币并交易，迅速催生了泡沫，政府对ICO提出监管也是必然。
ICO的监管可以学习成熟资本市场监管的方式：进行产品备案登记是监管机构了解和监控高风险金融业务的有效方法；信息披露是常规方案，能够让项目更透明；资产托管，防止涉众案件；项目真实，是对ICO发行方的最低要求；合格投资，将风险和投资者分级匹配，约束投机资金。
对于监管的影响，短期来看对目前市场是冲击，长期看是利于整个数字资产行业的持续、健康发展，真正做到让市场先健康，再高效。另一方面，监管也会使优质的项目能够呈现其价值。
所以说政府此次监管对于大部分劣质项目来说是山穷水尽，但对于优质项目及区块链的长期发展却是柳暗花明。
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