当ICO遇上监管
2017年，随着勒索病毒的爆发，比特币、区块链、ICO这些名词开始走入公众的世界。
其中，ICO作为区块链行业的融资手段，吸引无数投资人和投机者蜂拥进场。
9月4号监管公告落地，无数人“梦碎”，疯狂戛然而止。这给我们带来什么思考？
ICO为何如此火爆？
ICO，英文名称为Initial Coin Offerings，即首次公开募集代币。来源于股票市场中的IPO（Initial Public Offerings，首次公开募股）。
区块链项目发起人可以利用ICO来募集数字代币（如比特币、以太坊、EOS等），在项目还没有任何业绩时实现快速融资。虽然ICO在形式上与IPO相似，但投资者得到的只有项目的代币，并不能获得股权。
ICO火爆的原因很简单：可能获取的暴利。
以太坊自发行以来上涨近1000倍，国内也有数种代币自ICO以来涨幅超过300倍，部分ICO项目在数分钟内便完成募集。
部分投资者连比特币和ICO是什么都不太清楚，已经开始变卖房产车产、加倍借杠杆跑步进场。
同时，正因为ICO处于监管灰色地带，不乏区块链项目发起者打着ICO的名号圈钱。简单几行代码，写个白皮书，再拉上几个人站台，轻松融资上千万美金。
疯狂的背后，是人性的贪婪。
监管落地，ICO“团灭”
终于，9月4号下午，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、保监会联合发布公告，明确将ICO定义为非法集资，要求从此公告发布之日起，各类代币发行融资活动应当立即停止。已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排，合理保护投资者权益，妥善处置风险。
慌乱骚动中，数字货币价格全线暴跌，比特币、以太币跌幅超过20%。ICO代币跌幅更是惨不忍睹，“超级现金”币跌逾50%，量子币和EOS币跌逾40%。
数字货币跌幅情况
“一币一别墅”、“一币一嫩模”的梦想不再美丽，市场发生恐慌性踩踏。此刻的恐惧，折射了当初的贪婪。
长远来看，国家监管的影响是正面的。
在一个有规则的体系里，才可以孕育更多更好的区块链项目。同时也期待国家相关部门在监管时能盯住边际成本和边际收益的平衡，对于区块链项目，取其精华，去其糟粕。我们耐心等待后续具体监管细则的出炉。
疯狂后的思考
投资者不经历一个熊牛很难成长起来，这句话说到点子上。
最近在读彼得·林奇的两本书，获益颇深，最重要的三点体会和大家分享。
第一，投资的路很长，你必须学会对你自己负责。
乐不乐意承担后果是投资世界的道德标准，能接受成功也能接受后果的投资者，便是有道德的；能接受成功却不能面对后果，便是不道德的。
做好配置和对冲，任何时候都不要All-in，投资中最重要的事之一是保住本金。
第二，市场不可预测，消息影响价格，价格随机行走。
任何一个时刻的资产现值，就是人们对于未来预测的最好反应。
市场是不可预测的，任何预测市场的结果，都是徒劳无功的。
在投资世界里，想找到具有高成长率的品类，有至少两个方法：
（1）比别人看得更远：看清趋势，活在未来；
（2）比别人看得更深：深入本质，看清价值，忽略估值。
这两个方法都离不开勤奋地调研、学习和思考，所有的工作都应该在投资开始前完成。
投资，掰开了说，就是低买高卖”：真正清楚价值和估值，在价值高于估值的时候买入，在价值低于估值的时候卖出。
第三，耐心，比什么都重要。
每个人天生耐心的强弱都是不一样的，但不耐心却是所有人的自然倾向。
巴菲特的投资之道，用一句话来概括：以合理的价格买入超级明星企业长期持有。
关于耐心，在《雪球岛系列》中，有这么一段话，我很喜欢：
“时间的玫瑰”，是国内知名的投资人但斌先生曾受日本诗人北岛诗作的启发而“独创”到中国股市的，那个意思是说，投资就像一只孤独的乌龟等待着时间的玫瑰盛开。
投资世界里，耐心是最好的品质，再怎么强调它的重要性都不过份。
做到耐心，做以年为单位的投资者，瞬间干掉90%的竞争者。
一起穿越熊牛
国家这次打击的是ICO，而并非区块链技术。
疯狂的ICO犹如一杯充满泡沫的啤酒，被监管政策吹破泡沫之后，剩下的啤酒---区块链，才是我们真正应该关注的对象。
区块链技术利用去中心化、不可篡改的方式，高效地解决价值传递中的信任问题，必然给真实世界的生产关系带来巨大的影响。
继续屯、配置、不要看。期待与你一起穿越熊牛。
一切才刚刚开始。
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