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无论国内国外教育对是一个永恒的需求，然而我国K12教育供需一直存在不均衡状态，随着全国新生人口与学校数量矛盾的不断扩大，民办教育或将扮演重要角色，随着民办教育的不断渗透，未来市场规模有望达千亿元人民币。
全国出生人口回暖 教育资源供应趋于不足
受计划生育政策影响，全国出手人口持续下降，自“双独二胎”政策后，2006年以来全国出生人口呈回暖趋势，“全面二孩”政策后2016年出生人口更是突破1700万人，这是自2002年以来出生人口首次突破1700万。然全国小学、初中、高中学校数量却呈现递减态势，小学数量从2007年的32.0万所下降至2016年的17.8万所；初中从2007年的6.1万所降至2016年的5.27万；高中数量从2007年的2.91万下降至2016年的2.35万。
出生人口的变化与学校数量的减少两大问题叠加影响，使得小学、初中、高中学历教育资源供应趋于不足，国金证券认为，为了避免单校平均人数可能出现的激增情况，影响未来学生的学习质量，扩大教育资源供给是大概率事件。
人口“虹吸效应” 大城市教育更为激烈
出生人口回暖的同时，大城市对人口的“虹吸效应”带来当地更多的新生人口，进一步导致一线城市的出生人口增长大大超越全国。以上海为例，上海2000年新出生人口从8.53万增长至2017年的19.7万，2017年增幅更是达到了132%。更多的新生人口带来了更加严峻的学校承载压力，以北京为例，受小学生人数上升和小学数量下降影响，单校平均人数从2007年的540人/所上升至2016年883人/所。
除京沪外，其他各地也有单校容量吃紧情况，深圳当地小学数量在2002年至2014年一直呈下降趋势，而小学单校在校生则一直保持上升态势。河南、四川等也出现小学数量不断下降，单校在校生数不断上升，四川小学数从2004年到2016年减少了72.74%，单校在校生数从2004年到2016年上升了173.67%。
国金证券认为，我国大城市小学学校数量供给不足，但政策上依然提出消除“大班额”要求，为满足近年更多入学适龄人口，那么增加学校数量势在必行！
各个教育阶段学校“入学生剪刀差”扩大
至2006年新生人口低潮过后，出生人口绝对数开始渐渐缓慢回升，假设新生人群全部在7岁开始上学，那么2012年以后入学人数则逐步上升，同理2018年后初中入学、2021年高中入学适龄人口就会回升，未来各个教育阶段的学校将会依次承压。
在整体教育资源紧张情况下，2006年人口反弹让入学难度加大，各个阶段的学校依次承压会反映在“入学生剪刀差”的扩大上。2011年小初入学剪刀差全国范围内以出现，2015年小初入学剪刀差达318万，京沪两地小初入学学生剪刀差尤甚，2013年上海小初入学剪刀差超6万人，北京接近6万人。
根据国金证券测算，上海小学2016年、2020年承载能力缺口分别约5万人、10万人，初中承载能力缺口或将于2018年开始显现，2020年初中承载能力缺口将达18万人。预计未来4-5年内或在全国范围内体现。教育资源紧缺在一定程度上形成教育竞争，学校扩建是大概率事件，而民办教育有望的到政策支持，或将扮演重要角色。
民办教育渗透率提高 民办教育不断扩张
2017年9月国家鼓励民办学校自筹资金开办学校政策，为民办教育发展带来便利，在基础教育在校生规模萎缩情况下，民办教育在校生却能实现增长，民办学校充足的资金可以配备更好的设施和更优质的教师。随着国民经济实力的提升，越来越多家庭考虑学校提供教育的质量，出于接受全面教育的考量，民办教育在整体教育市场的重要性逐渐提高。
小学和初中民办渗透率自2007年以来以近线性增长的方式提升，随着民办教育渗透率持续上涨，民办教育或将扮演重要角色。据数据分析小学和初中民办渗透率与时间之间线性回归方程的确定系均大于90%，系数分别为98%、92%，按照历史值进行线性回归预测，民办小学教育渗透率由2017年8.1%到2022年提升至10.1%，民办初中教育渗透率由12.8%提升至16.1%。民办普高教育自2014年开始呈线性增长趋势，预测2017-2022年民办渗透率将会从12.4%提升至16.3%。
在校生规模扩大与民办渗透率提高的作用下，国金证券预测，2017年至2022年民办小学、初中、普高在校生数分别由815万上升至1068万、559万上升至701万、294万上升至387万，增长率分别为31%、25.4%、31.6%。
民办教育提价空间大 2022年规模有望达到1556亿
名校的低报录比是中小学学校资源激烈竞争，以上海为例，名校录取率均低于10%，2017年静安区上海静安外国语小学录取率仅为9%，徐汇区盛大花园更是跌破到3%。为了能使智能获得优质教育资源，家长付出时间、精力以及经济上的代价，入学竞争领域已由学生变现扩散到学生背景，入学题目不仅要求学生，对父母也有要求等.
整体民办学校经营办学市场化逐渐推行，基础学历教育行业处于强卖方市场，基础学历阶段激烈的入学情况看，教育服务提价空间较为明显，从上海民办教育学校学费快速上涨中可见对中小学教育行业强卖方市场景象，2017年已公布的上海民办学校费用相对2016年平均涨幅约29%。
据佛若斯特莎莉文报告，中国民办基础教育行业生均收入的变化未来四年会维持在10%左右，基于在校生规模不断上升和民办教育渗透率的不断提升，以2015年民办高中、初中、小学的生均学费分别为7719元、3289元、2567元，在根据10%的增长率技术，未来6年内，民办教育生均费用小学、初中、高中分别有望提升至5002元、6409元、15042元。
结合生均费用和民办学校在校生人数，国金证券预估2017年，我国民办基础教育中规模可达751亿元，2022有望上升至1556亿元。
目前民办学校市场集中度仍处于较低阶段，但随着民办教育程度的加深，未来民办教育的市占率有望提高。
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