今天是8.2日。
深圳今天刮台风，早上起来从窗户看出去，下了好大的雨。
等车的时候，风不停在吹。
路上的车比平时少了好多。
只是一切都还在照旧，坐车，吃饭，开电脑，喝水。
这应该是暑期实习生最后的一次培训了吧，时间好快。
投研数据中心估值报表专题交流
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投研数据中的估值和报表这一块是威力哥最擅长的，这一次培训也是主要讲估值和报表相关的内容。估值系统中主要包括基金单位净值的计算、各种费用的计费等。估值的时候涉及到资产和负债的计算，为了将资产和负债的明细记录下来，于是就有了相应的明细科目体系。在估值表里，以1开头的科目代表属于资产类，以2开头的科目代表属于负债类，以3开头的科目代表属于清算款。于是根据资产和负债汇总，最终计算出基金单位净值。
其次报表中在衡量收益时，使用的都是公允价值，公允价值又分为：已实现收益和未实现收益。其中已实现收益指已经利用差价得到了真实的收益，比如以1.1元买入200份额的基金，再以1.5元卖出100份基金，那么赚得的40元就是已实现收益，剩下扔持有100份额基金，其市面价值为1.5，就代表未实现收益为40元。未实现收益等同于估增等同于浮盈浮亏。再者就是关于货基中的万份收益和七日年化率，万份收益即持有10000份基金份额一天的收益。由于收益的多少只有与其他产品对比才能知道是高还是低，因此将最近7天的万份收益折算到年收益率后更加方面和其他产品进行比对。
最后有一点一直不了解的是，威力哥讲解过程中有讲到股票型基金中的杠杆率放不了多大。那么金融杠杆在债券型基金中是怎样应用的，与之前的宝能系使用杠杆撬动资金持续举牌万科A中的杠杆有什么联系或者区别？
最后再学习一下金融中杠杆的含义，之前一直一直有听说，但一直一直半懂不懂。
在我们的日常生活中，杠杆原理应用非常广。譬如最简单的例子就是房屋按揭贷款。绝大多数人买房子，都不是一笔付清的。如果你买一幢100万的房子，首付是20%，你就用了5倍的财经杠杆。如果房价增值10%的话，你的投资回报就是50%。那如果你的首付是10%的话，财经杠杆就变成10倍。如果房价增涨10%，你的投资回报就是一倍！你高兴了吧！慢着，凡事有一利就有一弊，财经杠杆可以把回报放大，它也可以把损失放大。同样用那100万的房子做例子，如果房价跌了10%，那么5倍的财经杠杆损失就是50%，10倍的财经杠杆损失就是你的本钱尽失，全军覆没……现在美国很多房子被强行拍卖，其主要原因就是以前使用的财经杠杆的倍数太大。
就在上个月还闹得沸沸扬扬的宝能系万科之争，宝能系之所以能撬动那么多资金持续举牌万科A，是利用了资管计划的杠杆，一种类似于保证金（Margin）账户的操作，保证金账户亦作：透支账户，信用账户。是投资者在证券公司开设的一种账户形式。通过该账户，投资者可以用股票作抵押，按账户资产总市值的一定比例借用证券公司资金进行投资。
保证金帐户是指在购买股票时，只须花股票总值的25%到30%就行了。在“买长”时25%，在“卖短”时30%。比如，你把一万元放入保证金账户，就可以买总值四万元的股票。也就是说有四倍的杠杆作用。当然，那75%的钱是向证券商借来的，利率一般比银行高一些，比信用卡低；而且你的账户还必须维持你所拥有股票市值的25%(买长)到30%(卖短)的资金。一旦低于那个数，你的经纪人就不客气，要来“Margin Call”了，就是要你赶紧“输血”进去。外汇交易的保证金账户，一般都会用到15倍以上的财经杠杆；对冲基金的财经杠杆一般用到20倍；“两房”的财经杠杆大约是30倍，雷曼兄弟整个公司的财务杠杆高达33倍……现在你就会理解它们为何说玩完儿，就玩完儿了。
只要公司在融资过程中有负债，那么该公司就是杠杆公司，且债权资本占比越大，则财务杠杆越大。
- 税盾效应：
不是说为了用税盾而去主动负债，而是当企业发展需要外部资金的时候，无非两大出路：1.债务融资，2.权益融资。相比之下，债务融资的优势是有税盾的作用（支付股利是在缴税后的操作），权益融资的优势是不用进行本金的偿还。税盾的概念，只是从财务管理的视角，更清楚地阐释了债务融资时企业所承担的实际财务成本。
不知道自己理解的对不对，后面有机会再去找人交流一下。
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