第22节:D1指标 负债占资产比率

财务结构 = 那根棒子,越高越好.

——从财务结构破解公司的破产危机

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概念

为什么叫那根棒子呢，我们在了解三大报表的时候，知道了“资产负债表”分为左右两部分。

“资产负债表”的右边 又分为了上面和下面。

中间用一条线把“负债”和“股东权益”划分开来，
这根线就是我们所说的第四大部分的重点——“那根棒子”，
棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。

在棒子的上方,上方是外部资金来源(供应商或是银行)比较便宜,即外面欠的债，专业术语叫负债;
在棒子的下方,下方是内部资金来源(公司内部股东自己出的钱)比较贵，专业中称为“股东权益”。

在资产负债表中,左边=右边.所以,资产=负债+股东权益

公式

负债占资产比率 = 负债 ÷ 资产

生活例子

甲有100w资产，外债10w，即负债占资产比率=10 ÷ 100 = 10%，棒子偏向上方。
乙有100w资产，外债90w，即负债占资产比率 = 90 ÷ 100 = 90%，棒子偏向下方，接近底部。

哪种情况好呢？当然是甲！

所以，从“负债占资产比率”我们可看到棒子位置偏上还是偏下？公司的外债多不多？

实际计算

以“海天味业”为例，计算其2016年的“资产占负债比率”：

2016年 海天味业 财务数据
分子: “负债”见“资产负债表”（负债合计），为34.50亿元。
分母: “资产”见“资产负债表”（资产合计），为134.64亿元。
因此，2016年“负债占资产比率”为34.50 ÷ 134.64 = 25.62%
财报说 数据
与财报说一致！

总结判断指标及看财报顺序

1、判断指标：

• 经营稳健的公司，棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。
• 最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。
• 退市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低！

2、读财报顺序：

“负债比”亮眼的真的是好公司吗？通过以下三个步骤综合判断、交叉验证：

1. 那根棒子的位置判断；
2. 盈利能力的判断，包括“毛利率、营业利润率”等；

3. “现金占总资产比率”判断，手上是否有钱，如果财务结构差，能够撑多久？

   
   财报的阅读顺序 交叉验证

特别说明

需要说明的是：金融保险业是高度杠杆的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。
因为这些行业遵循的体制和一般公司不同，他们的游戏规则是：

• 1、如果一家金融机构，股东出资8%（另外92%是别人的钱），就允许做国际金融业务；
• 2、如果一家金融机构，股东出资4%以上（另外96%是别人的钱），就允许做国内金融业务；
• 3、如果一家金融机构，股东出的钱不到4%，那对不起，不允许开展任何金融业务。

因此，如果用今天学习的内容来评定金融保险业，它们都将是即将破产的公司，所以“负债占资产比率”这个概念，不适用于金融保险业。
“财报说”www.caibaoshuo.com上也不支持银行、证券、保险行业的公司财报分析。

金融保险行业比较特殊

做个践人

财报说 数据