股市稳赚

拥有一个严格、详尽、合理的长期投资策略是至关重要的。

1.如果你真想在股市中稳赚，大多数专业投资者和学者并不能帮助你。

2.你只有一个选择：必须自己动手操作。

神奇公式。利用它你可以超越市场，超越专业投资者和分析师。

信不信由你，总会有人以半价出售他们的生意。

为将来攒钱是很重要的。

这意味着，如果别人向你借钱或请你进行长期投资，他们所付的利息就应该高于每年6%。我们的目标就是要保证来自其他投资渠道的收益要高于无风险的收益。

格雷厄姆认为，当决定是否从市场先生那样的疯狂合作者手中购买股份时，利用安全边际原理是获取安全可靠的投资回报的秘诀。

以本年度的每股收益除以股价得到的10%，就是我们通常所说的股票收益率。

与其关注那些我们不知道的事情，还不如让我们看看我们都知道的情况。

第一个要点，相对于你付出的购买价格来说，你希望企业的收益率越高越好。第二个要点，你宁愿拥有一家资本收益率高的公司，而不愿拥有一家资本收益率低的公司。

如果你一直坚持购买质优（资本收益率高）价低（股票收益率高）的股票，你最终就能买到市场狂人决意要出手的好股票。

“并不是我们不知道的东西让我们陷入困境，”19世纪的报纸专栏作家阿蒂默斯·沃德这样写道，“让我们陷入困境的是那些我们自以为知道的东西。”

神奇公式寻找的是高资本收益率和高股票收益率的最佳结合。神奇公式无论对大公司，还是小公司都奏效。

神奇公式投资组合的收益率在每12个月中，就会有5个月低于市场平均水平。在完整的一年中，神奇公式每4年就会有一次低于市场平均水平。在每6年的测试中，神奇公式至少会有2年连续表现不佳。在整个17年中，神奇公式甚至有连续3年低于市场平均水平。

从长期看，使用神奇公式可以使年收益率高于市场平均水平的一倍，在有些情况下甚至达到两倍。神奇公式只有在这些高收益率处于起伏不定的情况下才会见效。

1.神奇公式只有从长期看才会见效。

2.神奇公式通常会连续几年不见效。

3.大多数投资者不会（或不能）坚持一个连续几年都不见效的投资策略。

4.要想让神奇公式对你有用，你必须坚信它的作用，并且保持一个长期的投资眼光。

凡是能获取高资本收益率的公司都能获得某种独特的竞争优势，这种独特的优势能够阻止其他竞争者破坏该公司的赢利能力。

神奇公式会试图以低价买入优质公司的股票。

在任何三年期中一直遵循神奇公式，你在任何时候都能100%赚钱。

在选择投资策略时，你需要知道的就是两点：

1.从长期看，遵循该投资策略可能出现的亏损风险在哪里？

2.从长期看，你所选择的投资策略逊于其他投资策略所带来的风险是什么？

尽管这不容易做到，但只要你有一个3～5年的股市投资计划，你就会远远超过其他大多数投资者。

低价买入行为会获得回报。虽然这一过程不会很快见效，但两三年的时间足以让市场先生将价格调整到位。

大多数人没有能力独立选择个股。

理想的情况是，不盲目地将上一年的收益用于神奇公式，而将一个正常年份的预期收益用于神奇公式。

首先利用神奇公式列出一组优质股票名单，然后利用自己的方法选择你最中意的几只，但你必须在神奇公式选中的前50～100只股票中进行选择。别担心，我们稍后就会知道如何轻松地编制一份优质股票名单。使用这种方法，你可以在自己的投资组合中留下至少10～30只股票。

如果你真正了解自己看上的企业，并极为相信你对正常收益的预测，买入5～8只不同行业的低价股票是一种安全而又有效的投资策略。

事实上，在过去的80年中，股市的平均收益率每年超过10%，这一点也不坏。

我们应该确定我们的计划至少一次包括20～30只股票。其次，在我们的测试中，每种股票都要持有一年。

我们可能不想一次购买全部30只股票。为了重现测试中的结果，我们必须在投资的第一年朝神奇公式投资组合的方向努力。这意味着，每隔几个月我们就要在投资组合中增加5～7只股票，直到在我们的投资组合中有了20～30只股票。

买入排名靠前的5～7家公司的股票。作为开始，在第一年里投入你计划投资金额的20%～33%。

第五步

每隔两三个月重复第四步，直到你已投入所有你打算用于神奇公式投资组合的资金。经过9～10个月后，你就会有一个由20～30只股票构成的投资组合（例如，每三个月买入7只股票，每两个月买入5～6只股票）。

第六步

持有一种股票期满一年后就将其卖出。

第七步

在多年内延续这一过程。记住，你必须保证在不考虑结果的情况下至少延续这一过程达3～5年。

股市稳赚

经营所需的营运资本包括足够的购买口香糖存货的资金，固定资产包括店面陈列和店铺本身。神奇公式的目的就是评测每家公司将其在营运资本和固定资产上的投资转化为赢利的能力。相对于在营运资本和固定资产上的投资，公司创造的赢利越多，神奇公式给它的经营排名越高。

那些对于专业人士来说规模太小而不愿意购买，或规模小到不能产生足够的佣金收入来支付分析师费用的公司，很容易被忽略或误解。其结果是，这些公司更容易为发现低价股提供机会，而这正是神奇公式的研究范围。神奇公式对市值最小的股票最有效果。