蒲晓凤+18周实践课

一、根据双汇发展2018年的合并现金流量表，简单评价一下双汇发展这家公司。

1、造血能力

    2014年到2018年的现金流量净额如下表表：

2014年到2018年经营活动产生的现金流量金额分别为47.12亿，57.66亿，55.46亿，56.5亿，51.95亿，金额比较大，说明双汇发展的造血能力是很强的。

2、成长能力

2014年到2018年购买固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金和经营活动产生的现金流量金额比率如下表：

双汇发展2014年到2018年构建固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金，分别为24.89亿，22.56亿，8.96亿，5.27亿，5.15亿，金额较大，说明公司正在扩张当中，未来营业收入和净利润也有可能较大提升，公司成长能力比较强。2014-2018年购买固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动产生的现金流量金额的比率，分别为52.82% ，39.12%， 16.15%，9.32% ，9.92%，说明双汇发展处于稳步扩张之中，最近两年开始放缓，但比率一直在10%~60%之间，说明双汇公司成长性比较好。

2014年到2018年处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回的现金金额与购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金的比率如下表：

2014年到2018年这个比率分别为0.25%，1.01%，1.63%，15.03%，12.8%，2014~2016年比率低于5%，表明双汇处于快速成长中，2017年到2018年比率高于5%，但远远低于100%，说明双汇成长速度放缓，但整体还是比较好的。

3、分红

2014年到2018年分配股利利润或者偿付利息支付的现金表，以及2014~2018年的分红情况表如下：

我们看到14年到18年分红比率分别为77.35%，96.92%，157.3%，84.03%，97.35%，双汇发展还是很大方的，它的分红比率高于70%，但这种高分红不会持续太久，未来双汇发展的分红比例应该会回归正常水平。

4、经营活动的类型

2014年到2018年经营活动产生的现金流量净额，投资活动产生的现金流量净额，筹资活动产生的现金流量净额如下表：

我们看到双汇2014年到2018年的类型主要为正负负型，2016年的类型为正正负型，所以双汇属于优秀公司的类型。

5、现金净增加额

2014年到2018年现金及现金等价物增加额，加回分红以后表格如下：

2014年到2018年加回分红后的现金及现金等价物净增加额均是大于0，还是非常不错的，说明公司能够积累更多的钱。

6、现金余额

2014年到2018年期末现金及现金等价物余额见下表：

我们可以看到双汇发展在2014年到2018年每年期末现金及现金等价物余额分别为28.78亿，23.95亿，29.76亿，57.44亿，23.32亿，可见双汇发展的实力还是比较强的。

二、根据嘉寓股份2018年的合并现金流量表，简单评价一下嘉寓股份这家公司。

1、、造血能力

    2014年到2018年的现金流量净额如下表表：

我们可以看到嘉寓股份2014年到2018年经营活动产生的现金流量金额分别为-1.23亿，-0.18亿，-4.06亿，0.5亿，一1.31亿，有4年这个金额都为负值，说明嘉寓股份造血能力已经丧失，需要持续输血才能活着，所以嘉寓股份2014~2018年造血能力一现金流是异常的。

2、成长能力

2014年到2018年购买固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金和经营活动产生的现金流量金额比率如下表：

嘉寓发展2014年到2018年构建固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金，分别为1.92亿，6.95亿，2.23亿，3.97亿，5.69亿，金额较大，说明公司正在扩张当中，未来营业收入和净利润也有可能较大提升，公司成长能力比较强。2014-2018年购买固定资产，无形资产和其他长期资产支付的现金与经营活动产生的现金流量金额的比率，分别为-156.36% ，-378.39%， -55.15%，78.62% ，-43.29%，这个比例除了2017年,其他年份比率均小于10%，甚至为负，说明公司成长太慢，回报太低，应该淘汰。

2014年到2018年处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回的现金金额与购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金的比率如下表：

嘉寓股份2014年到2018年处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回的现金金额与购置固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金二者的比例分别为0，7.22% 193.07%, 125.55% ，0.01%，5年当中有一年大于5%，有两年大于100%，说明公司在走下坡路处于收缩状态，2018年稍有好转，还是建议淘汰。

3、分红

2014年到2018年分配股利利润或者偿付利息支付的现金表，以及2014~2018年的分红情况表如下：

我们可以看到嘉寓股份2014年到2018年的分红比例分别为13.72%，9.6%，9.41%,11.25%,，9.76%，分红比率均小于30%，说明公司能力有问题，或者品质有问题，建议淘汰。

4、经营活动的类型

2014年到2018年经营活动产生的现金流量净额，投资活动产生的现金流量净额，筹资活动产生的现金流量净额如下表：

可以看到嘉寓股份2014年到2018年的类型主要为负负正，另外两年为负正负，正负正，都不属于优秀公司。说明经营活动类型异常。

5、现金净增加额

2014年到2018年现金及现金等价物增加额，加回分红以后表格如下：

可以看到嘉寓股份加回现金分红后的现金及现金等价物净增加额在2014年为负数，15年为正数，16年也为负数，不太稳定，只有17年和18年连续两年大于0，稍有好转。

6、现金余额

2014年到2018年期末现金及现金等价物余额见下表：

我们可以看到嘉寓股份在2014年到2018年期末现金及现金等价物余额分别为2.2亿，3.74亿，2.52亿，4.34亿，4.73亿，余额不大，说明公司实力不太强。