踏上投资稳赢之路

踏上投资稳赢之路

逆向投资，说起来太容易，做起来何其难！数十年在贪婪和恐惧、套牢和解套的往复循环中起伏，以致于白头到老，空叹“炒股毁一生”的悲剧，究竟该怎样避免呢？

关注安全、稳健、可持续的复利投资策略。信仰决定路线，为此，总结出几条投资最重要的事，勒石为志，与朋友们共勉：

01、相信均值回归的力量

均值回归，是自然界的基本法则，是逆向投资的内在原理，是资本市场的经典圭臬，是人们梦想中的投资圣杯。

如果说投资要追随庄家，这才是最大的庄；如果说投资要借趋势，这就是最强的势。相信均值回归的力量，就是相信事物运行的基本规律。

财富最大的收益，必然源自对均值回归的信仰，最大的亏损，则必然源自对均值回归的漠视。

02、 建立概率思维

投资必然存在博弈属性，即使价值投资也不会拒绝博弈带来的超额收益。在均值回归规律主导之下，越低迷的市场胜率越高，越高昂的市场胜率越低。

建立概率思维不是让我们参与赌博，而是帮助理解投资领域中的种种现象，并以此指导我们做出正确的行为。

为什么年轻的巴菲特敢于夸下“我相信我终将富有”的海口？为什么格雷厄姆多德俱乐部的人们能够取得普遍的成功？为什么一段时间内的投资魁首大多折戟沉沙？为什么每年收益率都不起眼的策略能赢得长跑冠军？

不做低胜率低赔率的事

多做高胜率低赔率的事

少做低胜率高赔率的事

偶尔做高胜率高赔率的事

03、敬畏不确定性

不确定性是投资者必须面对的“上帝之手”，是隐藏在一切表象之后的黑夜魅影，是市场公平给予所有投资者的最大风险和最大机会。

历史证明，无论多么了不起的机构或伟大人物，忽视不确定性终将受到严厉惩罚。相信均值回归却忽视了不确定性导致了长期资本管理公司的毁灭，也让最优秀的价值投资基金管理人比尔米勒走下神坛。

不确定性通常被定义为“小概率事件”，但这并不准确。实际上不确定性事件的发生概率远大于人们为其定义的“小概率”。

幸运的是，不确定性并不总是那么可怕，只要做了充分的准备，不确定性的发生往往可以带来远超预期的利润。

小心敬畏不确定性，能让我们在市场中活得更长久；大胆利用不确定性，能让我们的收益曲线好上更优。

04、 准确定位自己的能力圈

不是每个人都能跑F1，大家都很清楚这一点，却常常在投资时忘记自己是个普通人。每个人都应当加入投资的行列，但不是每个人都能成为巴菲特。

准确定位能力圈，全面审视自已的知识面、判断力、敏锐度、自控性，乃至财务目标、风险承受能力，确定适合自己的投资风格、理念，选定能说服自己的投资逻辑、策略，是保证投资变得舒适且更容易成功的基础。

承认自己是普通人，所有努力和坚持都围绕“我是普通人”这个不可改变的事实，把力所能及的事做到极致，就能取得惊艳的效果。

05、  做实底层逻辑，保证可持续成功

投资是一生的长跑，短期冲刺和区间胜利不能决定最终的结果，为此承担不必要的风险更是愚蠢。

期望用一笔不多的资金在市场上“勇敢的博杀”实现财务自由是不切实际的梦想。用多次大概率的小额损失以换来一次可能的小概率高额收益，是典型的赌彩行为。

虽然的确有人买彩票成为富翁，但确定性地落实到自己身上的成功才是有实质意义的成功。

为人生规划一幅蓝图，做实支撑这幅蓝图的底层逻辑，保证高确定性、可持续、可复制的投资收益，让一次次现实而可触摸的小业绩，随时间的延伸积累起可预期的大成就。

坚实的底层逻辑，才能让我们每一个人也敢于说出“我相信我终将富有”。

06、 耐心是不可多得的优秀品质

最重大的投资机会不是靠聪明的大脑找来的，而是靠平常的耐心等来的。

一个拥有足够耐心的投资者，即使智商平庸、能力有限，也有机会获得让人惊叹的业绩。

如果均值回归是投资领域的基本规律，对均值的偏离也是无可置疑的事实。正因为耐心不是所有人与生俱来的品质，稀缺所以宝贵。大多数时候，市场并没有显著过高或过低，过于主动地追逐机会，是逼迫自己选择“相比起来不算太差”的机会。

诚然，错失机会的风险是投资面临的两大风险之一，但因为担心错失机会而时时保持紧密跟随市场并不是明智的决定。

想想第2件事，用概率思维来帮助做出何时应该参与的决定会明显提高确定性。只有耐心等到胜率足够大时——错失机会的风险超过了亏损本金的风险——才决定买入，买入的那一刻，胜局基本已定。

07、控制情绪是决定投资成败的总开关

一些由机器执行效果很好的成功策略，当人来执行时往往会失败，情绪是导致这一结果的最重要因素。

人非机器，贪婪和恐惧、嫉妒和炫耀、过度自信和轻信别人，这些情绪存在于所有人的内心里，不同的是有人能够很好地控制它们，有人却受它们左右。

经常在知道“应该怎么做”的同时，却随同他人“还是那样做”了。

缺乏独立思考的能力和对理念信仰的不坚定，是导致难以控制情绪的部分原因。多研究历史、分析案例，而不是简单跟随所谓大V的指导，是提高情绪控制能力的重要方法。

所有最应该买入的机会出现时，伴随的都是世界即将毁灭的声音；所有最应该卖出的时机到来时，充斥的都是明天还将更美妙的疯狂。

有时大胆，有时冷静，总是从容，永远睿智。