在投资的过程中，我们经常会遇到两个词汇，阿尔法和贝塔，这里所说的阿尔法和贝塔，原本是希腊字母中的头两个字母α和β，相当于英文字母中的A和B，且不同于阿尔法狗和舒克贝塔中的贝塔，而是代表了投资中的策略和收益。
风险系数篇
我们先来了解阿尔法系数和贝塔系数两个概念。
阿尔法系数
阿尔法系数，是投资或基金的绝对回报(Absolute Return) 和按照 β 系数计算的预期风险回报之间的差额。
✔ 绝对回报，用来测量投资者或基金经理的投资技术。
✔ 预期回报(Expected Return)，贝塔系数 β 和市场回报的乘积，反映投资或基金由于市场整体变动而获得的回报。
一句话，实际风险回报和平均预期风险回报的差额即 α 系数。
贝塔系数
贝塔系数，是一种风险指数，用来衡量投资品种相对于整个市场的价格波动情况。
根据投资理论，全体市场本身的β系数为1，若基金投资组合净值的波动大于全体市场的波动幅度，则β系数大于1。反之，则β系数小于1。
对于投资者而言，选择投资产品时，在不考虑其它因素的情况下，“高阿尔法系数+低贝塔系数”的产品较为理想，因为这样的投资产品回报高于市场平均回报，并且受到市场的影响又小。
投资策略篇
在投资过程中，通常还会提到阿尔法策略和贝塔策略，这又是什么？
➤ 阿尔法策略，传统的基本面分析策略，偏重选股，依靠精选行业和个股来超越大盘，这主要依赖于管理者的能力和素质。
➤ 贝塔策略，被动跟踪指数的策略，偏重择时，依靠准确地把握市场大势，准确择时来获得超越大盘的收益。
基金收益篇
下面，我们就来聊聊基金的收益。
基金收益，通常由基金策略和大盘上涨带来的收益以及残留收益三部分组成，其中，残留收益是随机变量，平均值为0，可忽略；
➤ 基金策略带来的收益，即投资收益中超出市场收益的部分，称为阿尔法收益；
➤ 大盘上涨带来的收益，即市场收益，是由市场平均收益率乘以一个贝塔系数组成，称为贝塔收益。
阿尔法收益是由基金经理选股，即通过运用阿尔法策略所带来的收益，考验着基金经理的真正价值。
通俗来讲，将基金经理等投资者比作利用滚梯上楼的行人，有A和B两人，两人若同时爬电梯，其上楼的速度相当于电梯的速度加上个人爬楼的速度，而电梯的速度是没有区别的，则电梯速度相当于贝塔收益（估计假设全市场β系数为1），所不同的是，A、B两人爬楼的速度不同，这个速度就相当于阿尔法收益。
对于投资者来说，在选择基金过程中，如果更多倾向阿尔法收益，则可关注对冲基金等；倾向贝塔收益，则可关注单纯的指数基金；此外，固定收益类品种通常和阿尔法与贝塔无关。
说这么多阿尔法和贝塔，亲朋好友们，不知明白了没？
市场有风险，投资需谨慎。
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