股市中如何简单判断公司活得久

全文总结一下，通过计算生意的市场容量来分析公司生意的市场潜力。根据市场集中度分析生意所处市场的竞争格局，来判断生意能不能让公司活得久。

股市中如何简单判断公司活得久

股票与我们的生活息息相关，好的股票背后

一定是一家不错的公司。公司的生意越好，

股票上涨空间越大。

好生意有两个特点，一个让公司活得久，另

一个可以帮公司赚更多的现金。

我们今天先说说第一个特点，公司要想活得久，有两个必要条件。

一是市场潜力要大，二是市场竞争大小。

股市中如何简单判断公司活得久

先看如何判断市场潜力。

分析市场潜力的指标，即看市场容量。

而市场容量的定义:一定时间里市场对某种产

品或服务的需求总量。

一、计算市场容量的二种方法

方法一——国内保有量比较法。

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方法二——海外同行比较法

以汽车行业为例操练一把。大家知道汽车行

业怎么统计的么？

汽车行业呢通常用千人保有量来进行统计，

就是每一千个人拥有多少辆车的意思。

目前我国的千人汽车保有量是 140 台，但是

光有这一个数字，能说明什么问题不？咱们

汽车保有量是高还是低呢？剩余的市场容量

是大还是小呢？

自己啥样不清楚，就来找找国外同行的数

据，经济发展到一定阶段，还是有很多相似

性的。

据统计，当人均 GDP 达到 10000 美元的时

候，日本、韩国的千人汽车保有量约 200

辆。而目前我国人均 GDP 为 8000 美元，快

接近 10000 美元了。那么可以粗略推测我国

的汽车千人保有量也将达到 200 台，那国内

整个汽车市场将会达到多大的规模呢？估算

规模前呢，还要做一步，就是要知道全国总

共有多少人口呀，基数必须要有。

上网了解，2016 年的统计数据显示全国人

口已经达到 13.76 亿，那用 13.76

亿/1000*200 就计算出我国汽车保有量可达

到 2.8 亿左右。

别忘了是千人保有量哦，要人数除以 1000

再计算。

那考虑到开车也是会更新换代的嘛，汽车的

更新周期一般是 7 年，不考虑出口市场，那

么我国汽车的产销规模每年大约将达到 2.8

亿÷7=4000 万台。知道了预估的规模，与对

比现在的规模，就知道汽车市场还有多少发

展空间啦。对比 2017 年全年的汽车销售量

接近 2900 万台，就可以知道我国的汽车市

场还有 1100 万台的增长空间。

那如果再细致一点呢，因为车还分不同用途

嘛。参考一下目前的比例，按总体商用车

15%，乘用车 85%的比例计算，那么商用车

的年市场年销量规模在 600 万辆左右，乘用

车在 3400 万辆左右。

再说回我们今天的课程内容，课程里讲到的

空调行业市场空间用的是国内保有量比较

法，其实也可以参考海外同行的市场数据。

网上数据统计，截止 2016 年，我国城镇居

民每百户空调拥有量达到 123.7 台，而农村

空调每百户拥有量为 47.6 台。这两个数据

告诉我们什么呢？比刚刚的汽车 140 台的数

据更清晰些，这意味着对我国城镇家庭来

说，空调已经基本完成普及了，家家户户至

少都有 1 台空调，而对于农村家庭来说，空

调的普及率还不到 50%，平均 2 户人家才有

一台空调。现在有了目前我们的基本情况，

但还有问题啊，究竟每户人家该有几台空调

算合理呢？

这时我们就可以参考下发达国家的数据嘛！

把离我们最近的发达国家——日本的数据拿

出来瞅瞅，发现截止 2014 年，日本全国范

围内每百户空调拥有量已经达到 248 台，也

就是每户平均会装2.5 台空调。把日本每百

户空调拥有量和国内的数据一对比，是不是

就发现国内的空调市场依然还有发展的空间

呢？

但是在使用海外同行比较法的时候，必须要

提醒大家注意:

1、可以跟同期经济发展到一定阶段的国家

对比!可参考，不可照搬!

2、考虑实际情况，比如饮食习惯、生活习

惯、风土人情。不同的国家，还是有差别

的，比如牛肉，外国人喜欢吃牛排，中国就少一些。

3、不要出低级错误，少除 1000

还有一个重点是：行业的需求环境的重要性

这个真是太重要了，特别对于市场占有率很

高的龙头企业而言更是如此。

比如科伦药业。有一家公司叫科伦药业。主

要业务是输液和药物，就是输液用的玻璃瓶

呀、可立袋、治疗输液营养输液 抗生素这些

东西。

2010 年的券商行报告，披露当年全国的大

输液市场容量有 100 亿瓶(另有 13 年券商报

告认为全国产量在 120 亿瓶)。以 100 亿瓶

计算，这相当于全国 14 亿人口人均 7.14 瓶

的用量，这个用量看起来已经很高了。

科伦药业在 2010 年上市时正是国内输液泛

滥之际，然而滥用抗生素和输液产品的医疗

市场终于在 2012 年 8 月迎来了“限抗令” :

《抗菌药物临床应用管理办法》，自 12 年

8 月 1 日起正式实施后，抗菌药物这个曾经

雄踞医院用药排名榜首位大品种在全国范围

内被大面积限用。

医疗机构不得不更加严格地控制门诊患者静

脉输注使用抗菌药物的比例，由此一来整个

大输液市场的环境急转直下。 与之相伴的，

是科伦药业、双鹤药业等输液龙头企业在近

年的业绩疲软。

由此可见，刚刚说的行业的需求环境真是太

重要了，特别对于市场占有率很高的龙头企

业而言更是如此。

所以，在第一步，我们先找到行业能使投资顺利很多。

再比如前段时间的中美贸易大战，很多商品

出口到美国要付高昂关税，此时要考虑到公

司的成本会升高等。

二、查找市场容量

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但是，分析师研报、券商研报都属于卖方报

告，一般都希望广大股民通过他们家多买股

票、勇敢买股票。

他们的目地：让你买股票。

所以不要全信！

响当当的目地！明晃晃的刀！上还是不上，这是一个问题！

所以，我们在看研报时，主要参考的是他们

的调研数据；而对于估值和买入评级，看看

就好，不用当真。

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好，已经分析完市场潜力，主要看市场容

量，我们再来看市场竞争大小。

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市场集中度的符号是CRN,表示市场中前N家最大企业所占市场份额之和。

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所以，全文总结一下，通过计算生意的市场

容量来分析公司生意的市场潜力。

根据市场集中度分析生意所处市场的竞争格

局，来判断生意能不能让公司活得久。

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今日禅思:

牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观

中成熟，在兴奋中死亡。最悲观的时刻正是

买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的

最佳时机。

推荐好书:《邓普顿教你逆向投资》