上周五我说比特币看跌，结果这周三天已经跌去20%，没想到又一次一语成谶。现在远离比特币观望的群众心态应该是窃喜，而还有持仓的群众恐怕最想知道后面比特币价格会怎样发展。不主观臆测，咱们从基本面、大众心理、技术指标、风险管理、资金管理等各个角度来分析一下。
——基本面和大众心理——
首先看基本面，以前我说过很多次，区块链技术确实好，但是架不住各种币层出不穷，也架不住总是硬分岔。这都是分流资金的，就像股市中总有新股IPO一样，利空。经过这两个月的暴涨，比特币们吸引了很多散户和媒体关注，这种泡沫的发展已经惊动到政府层面。本周韩国继续加强监管，中国也要严厉打击场外交易和本土公司的境外交易平台，一连串的利空消息着实让比特币的投机者们吃不消，所以消息面上也是利空的。
再从价值的角度看，有一种观点认为比特币们数量有限，所以会一直涨。仔细分析一下，供给是恒定的，那么其价格变化就要看需求，需求上升则价格上涨。持有者对比特币们的需求是什么？支付么？现在这种波动率谁会愿意用比特币支付？储值？黄金也有储值功能，理论上讲全球黄金储量也是恒定的，怎么没看黄金涨成这样呢？所以储值是个伪需求。投机？对了，就是投机，我能看到的需求就是投机，尤其最近几个月的暴涨完全是投机所致。所以这就是一个经典的泡沫形成过程。
来看一张图：
这是经典泡沫价格曲线与比特币价格曲线的拟合，经典泡沫价格曲线不只用于比特币，在其它金融市场也适用，比如股市。散户大量进场是在第三阶段“疯狂期”，经过媒体的不断报道，使得越来越多的人参与到投机中。这个阶段最明显的特征就是暴涨，非常快的拉升。回顾比特币，比特币期货的推出，成为压死骆驼的最后一根稻草，CME推出比特币期货后，比特币的价格走到了暴涨的尾声。紧随其后就是各国政府一轮又一轮的强烈打压，韩国、俄罗斯、中国等等。目前的大众心理就和图中所绘一样，假装一切都好，其实聪明人早已看透，很多币圈大佬都已套现离场。
如果比特币价格真走到崩盘的阶段，那下跌趋势会比暴涨时快很多，可能几天就把去年一年的涨幅都跌没了。散户逃跑时一定是溃不成军的。
——技术指标和风险管理——
先看技术指标，比特币价格已跌破三角形震荡整理区间，下跌趋势确立。5、10、20三条均线向下排列，下跌趋势形成。KDJ未形成底背离，下跌还有可能继续。如下图所示：
综合起来看，下跌趋势成立且将延续，技术形态上看跌。
从风险管理角度考虑，目前还有持仓的，不论是浮盈还是浮亏，都应该离场。亏损的不要想回本，回吐利润的不要想把利润赚回来。目前的情况风险大于收益，冒着损失90%的风险去博取10%收益非常不划算（相对于回本的想法）。
从资金管理角度考虑，留得青山在不怕没柴烧，就算离场后价格又上涨，你还剩余大部分本金可以继续投机。但是如果没离场而价格崩盘，使得本金损失殆尽，再想翻本可就难于上青天了（这里只针对你投入比特币的本金）。
所以不论是技术指标上看，还是从风险管理上考虑，抑或出于资金管理需求，都不应该再持有比特币多仓了。
——结语——
不是说比特币一定会崩盘，而且崩盘也没有明确的定义，跌多少叫崩盘？只是从各个方面去分析和考量，目前的比特币不适合继续持有。我自己是不希望崩盘的，最好的结果就是像黄金一样，没有暴涨暴跌，大家都踏踏实实的在市场里凭本事赚钱。
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